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第二,目前美國聯準會自身的縮表政策都面臨着較大的不確定性,中國央行跟隨升息更是不可能。
對於債券市場,鄧海清指出,2017 年下半年中國債市先苦後甜。他認為,因為下一任美國聯準會主席是否執行縮表存在較大的不確定性,再加上縮表的節奏仍較為溫和,對市場的衝擊可能不會太大,再加上目前中美債券利差現在仍存在較大的安全墊,對中國債市的影響最多只有短期情緒衝擊,並不影響下半年的牛市。
鄧海清進一步說明,以中國來說,維穩訴求遠超過其他因素,以及央行定調 「維護債券市場平穩運行」,「存在通過 “降準 + 公開市場回落」解決資金結構性問題、穩定市場預期的可能。
另一方面,「穩」字基調以及總需求回落下,大宗商品價格見頂回落,8 月商品價格、經濟數據大幅走弱,經濟過熱、通膨上行的預期將被證僞,預期的修正將利好債市,堅定看多 2017 年下半年債券市場牛市。
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