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過去壽險業幾乎是國際板債券的唯一買家,然而受到海外投資上限限縮影響,壽險業投資國際板債券在 9 月首度見到衰退,投資餘額從 8 月的 4.15 兆元,降到 9 月的 4.14 兆元。
而且國際板債券發行量原本到 7 月年成長還有 11%,但 8 月發行量開始衰退,到 10 月發行金額已衰退 10.8%。
壽險業從國際板債券抽腿後,資金轉向債券 ETF,據櫃買中心統計顯示,去年底債券 ETF 發行規模才只有 377 億元,但截至 11 月 21 日止,規模已達 2894 億元,超過整體 ETF 市場的 40%,占比超越台股和陸股 ETF,成為 ETF 最大霸主,且今年以來債券 ETF 交易日均值達 10.84 億元,亦較去年成長 293%。
債券 ETF 的 2894 億元規模中,據了解,南山人壽就持有國內外債券 ETF(含 REITs 類別)約新台幣 700 多億元,富邦人壽也有 600 多億元,兩家公司合計就持有超過 52%。
其實,全球資本市場震盪,加上台美利差擴大,海外投資避險成本大增,壽險資金轉進國內投信發行的債券 ETF,因為是以新台幣計價,而且許多債券 ETF 連結的標的也是美國政府公債、美國投資級公司債、中國政策債與金融債等,不但可以省避險成本,投資商品多樣也是壽險業青睞債券 ETF 的主因。
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