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報告指出,短期內比亞迪電子的智慧手機業務將保持軌道,並在金屬加玻璃外殼方面具有競爭優勢,客戶關係表現佳及生產擴張和自動化也有競爭優勢,而內地智慧手機需求正反彈,估值具有吸引力。
從長遠看,比亞迪電子的金屬業務轉型,3D 玻璃業務增長,該公司正建立非 Android 和非智慧手機業務。瑞信認為,投資者過度關注比亞迪電子的金屬業務,而令公司的 3D 玻璃和汽車電子業務受到低估。
由於收入增加和組件業務假設更新,瑞信將比亞迪電子 2018 至 2020 年每股獲利預測提高 5% 至 9%,並上調目標價 6%,至港幣 17 元,目標價仍基於歷史平均本益比和 2019 年本益比 9.5 倍,同時重申「跑贏大市」評級。
瑞信預測,比亞迪電子 2018 至 2019 年純利分別為人民幣 28.01 億元及人民幣 33.66 億元。
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