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在此之前,美國於2018年宣布對中國大陸進口洗衣機和大陽能板徵收20%關稅,並對價值2,000億美元的指定進口商品收取10%關稅。未來關稅可能再次上調,促使投資者再次憂慮關稅對通膨的影響。
美國對中國商品實施首輪關稅措施至今已經超過一年,因此投資者可以借鑑2018年的經驗,評估新措施的潛在影響;最直接的結論是,新措施或許會推高消費者物價,但相關效應一般不會長期持續。
John Bellows舉例,美國政府在2018年加徵關稅12個月後,個人消費開支指數中的主要電器價格上升12%,但其後通膨迅速回落至加徵關稅前的水平。他強調,關稅可能將影響需求,但對美國聯準會的政策近乎毫無影響。
事實上,紐約聯邦準備銀行估計,在沒有關稅措施的情況下,所實現通膨將低達0.3%,意味著「基本」通膨可能在1.5%以下(年化),因此聯準會理事 Lael Brainard 暗示,當局甚或會對另一輪關稅引發的價格升勢表示歡迎,綜合而言,這意味關稅對通膨的影響並不致構成重大憂慮。