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沒想到,近來又屋漏偏逢連夜雨,俄烏緊張局勢升高,過去只要地緣政治緊張,錢就會往「避險財」停泊,也就是美元及黃金,因此美元及黃金都漲,但陳有忠表示,避險財首選仍以「美元」為主,主要是美元還有升息題材,而黃金沒有孳息,「美元」仍將是市場鎂光燈焦點。
這從年前美國聯邦公開市場委員會(FOMC)公布的聲明稿也可看出,美國Fed今年每次開會升息的機率滿大的,陳有忠分析這會有效支撐美元往上漲,而且除利率優勢之外,美國升息後,伴隨而來就是「縮表」,美國Fed資產負債在疫情前約4兆出頭,現在已來到8.9兆多1倍,也是歷史最高,這也是為什麼有辦法推升美股不斷新高,就是錢太多。
錢太多也是一個很大風險!陳有忠解釋,錢太多會推升物價上漲,這波物價上揚,除疫情斷鏈因素影響,還有就是錢太多、變薄,尤其物價看來不是短時間可以解決,今年恐怕是一個「升息年」,就是因「通膨年」才有所謂「升息年」,今年大概都在這樣的氛圍之下。因此,陳有忠預期美元仍會持續走強,「上半年美元還是有辦法成為領頭羊」,這沒有改變,「上半年布局美元仍是最明智的一個策略」。
不過,他也提醒,FOMC聲明稿中也提到要「縮表」,就代表要「抽水」,本來放很多水在池塘中,魚(指股市)都活的很漂亮,升息是把價格推高,股市可能會有點震盪,但還不至於受重傷,「縮表」代表可運用資金變少,那茲事體大,池糖沒那麼多水可餵養魚了,若減到6、7成就不得了,很多魚(股市)可能會死掉,沒法餵養這麼高的股價。
因此,陳有忠提醒「縮表」將造成市場震盪,目前看來美國可能6、7月才會啟動縮表,下半年市場風險會增加,下半年市場美光燈焦點,可能從美國轉到其他地方,開始要輪到其他地方跟隨美國升息,屆時美元也會受衝擊,可能出現回檔整理。
面對升息年的動盪,投資人該如何布局?若以幣值角度來看,「上半年以前至少還是布局強勢美元為主,非美貨幣就要小心,去年沒貶的今年會開始補跌,新台幣及人民幣就有可能補跌。」陳有忠這麼說。
不過,實際還是要看資產配置狀況,不論股票、債券、ETF、保單、存款,就貨幣角度來看,建議美元與非美貨幣資產仍維持50比50,若原本美元計價資產占比低於5成,這時也不用急著換回新台幣,反而可趁新台幣升值多換一些美元,若美元計價資產超過5成的人,就可在新台幣回貶時進行調節。