巷仔內/長榮算盤打得精 減資也為經營權?

▲長榮海運15日破天荒宣布現金減資,外界認為長榮算盤打得精,可讓大股東避稅,但外界也把焦點放在可能是長榮當權者爭奪或鞏固經營權的第一步。(圖/長榮提供,資料照片)
▲長榮海運15日破天荒宣布現金減資,外界認為長榮算盤打得精,可讓大股東避稅,但外界也把焦點放在可能是長榮當權者爭奪或鞏固經營權的第一步。(圖/長榮提供,資料照片)

記者許家禎/台北報導

長榮海運昨(15)日破天荒宣布現金減資6成,總計減資退還股東每股6元,再加每股現金股利18元,每位股東可領24元,但今(16)日股價開高走低頗有利多出盡的味道。外界認為長榮算盤打得精,大股東不僅可避開最高稅率40%,還可拉高EPS。只是外界也揣測減資可能跟爭奪經營權有關,減資只是第一步?即便長榮對外駁斥這樣的說法,但仍給外界很大的想像空間。

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長榮海運昨(15)日董事會通過去年財報,2021年度營收及獲利均為歷年新高,其中稅後純益2390億元,年增8.8倍,每股純益45.57元,將配發每股18元股利。由於去年大賺,手上現金暴增,因此長榮也決議減資高達6成,算算現金減資退還股東每股6元,再加每股現金股利18元,每位股東可領24元。

外界認為,長榮算盤打得精,破天荒首度現金減資,減資是退回資本,因此不需要繳稅,可讓大股東不用被課最高稅率40%。而減資股本變少,下一年度賺錢的話,每股EPS就會墊高,因此法人預估長榮今年EPS約70元,之後可能EPS會上看百元以上。

雖然今日長榮股價開高走低,今日午盤跌8元,跌幅5%以上,來到150元,頗有利多出盡的味道,但若以EPS來看,市場預估將上看百元,其實是長多。但還得注意,有的小股東原本好不容易買了1張長榮,減資後可能變為零股,之後會不會降低持股意願、參與除權息值得關注。

但市場也把重點放在經營權,因為長榮明年將進行董監事改選,外界認為在兄弟爭奪經營權的情況下,會不會這些「阿哥們」,尤其是「大阿哥」張國華會藉此收購流通在外的股權,或低價進行特定的私募爭取盟友支持,來增加持股與控股權。針對外界認為長榮減資和經營權有關,長榮雖然對外表示是毫無根據的臆測,但仍引發各界議論與想像。

今年2月底,長榮集團控股公司長榮國際改選,再現兄弟爭奪經營權,張榮發大房三子兄弟「互槓」,長子張國華為首的大哥派,對上二子張國明、三子張國政的弟弟派,而二房獨子張國煒的母親李玉美將關鍵的股權投給弟弟派後,弟弟派拿下過半數的3董1監,讓長榮國際變天,也牽動市值上兆元的長榮集團。長榮國際是長榮集團獲利引擎長榮海運、長榮航空的前三大股東,重要性不言可喻。

至於長榮海運未來展望,長榮總經理謝惠全昨日在法說會接受媒體提問時回應,今年明年相當樂觀。包括海運還是艙位不夠,需求大於供給,塞港問題將持續。再加上美西碼頭工會合約談判預期並不順利,且美國歐洲長約價翻倍上漲,以及俄烏戰爭不會久拖,因為拖太久全球經濟會受到影響,「海運運價欲小不易」!

長榮指出今年前兩個月累計營收已達1121億,較去年同期增加約93%,整體營運展望好。並表示本次減資不會影響未來各項投資計劃,近年來持續擴大船隊規模,陸續訂購1.5萬TEU船舶20艘、2.4萬TEU船舶10艘,而今日長榮董事會更通過加訂3艘2.4萬TEU船舶,以增添未來營運動能。

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