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高盛的利率分析師認為,債券市場其實還沒有完全定價完畢,若 Fed 今年真的降息兩次,預期 10 年期美債殖利率將下看 1.75%。
高盛強調,這樣的看法,並非認為美國經濟將陷入衰退,但從歷史經驗來看,在 Fed 降息循環中,殖利率的走降將持續一段時間。此外,中美貿易紛爭未解,全球經濟走軟,都將使美債持續獲得支撐。
同時高盛預測,美債 5 年期與 30 年期之間的殖利率差距將會擴大。理由在於,Fed 降息將會引導美元走弱,增加通膨水準,而通膨升溫對於長天期債的影響,會比短天期債的更多。
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