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但當產業停止增加產能的時候，連鎖效應會持續數年。美光 2019 財年資本設備支出 90 億美元，計畫 2020 財年將總額縮減至 70 億至 80 億美元，其他記憶晶片廠也正採取類似做法。
如此將使記憶晶片自供應過剩邁向短缺，美光業務長 Sumit Sadana 週三受訪時表示，現已有跡象顯示 NAND 和 DRAM 的價格上漲了。
美光第一財季的表現優於預期，但對新一財季的預估卻低於華爾街預期。Sadana 認為，美光獲利前景不及預期反映出季節性疲軟、PC 微處理器供應緊繃的合併因素，這可能會削減 PC 廠的記憶晶片需求，以及決定放棄利潤較低的 DRAM 業務。
美光週三稱這是週期的底部，華爾街週四聚焦在本財季之後的前景，Sadana 表示，「我們對正在改善的產業環境感到樂觀，2019 年看到的阻力應該會轉為助力，因為供需失衡的狀況已有所改善。」
Sadana 指出，美光應該會因為 5G 手機問世而大獲提振。該公司預期 2020 年 5G 手機銷售量達 2 億支，但多數銷售量須待 2020 年下半年實現。
4G 手機 DRAM 為 4-8GB，但高階 5G 手機可能擁有 DRAM 8-12 GB，且高階 5G 手機使用的 NAND 應該也是 4G 手機的 2 倍。
此外，Sadana 指出，大型雲端運算環境內每個伺服器平均使用的 DRAM 和 NAND 數量也正在增加，數據中心也增加使用 SSD 取代 HDD，美光也在電話會議上提到，SSD 開始出現短缺的現象。
基本面反彈是否已入價？
雖然分析師大致認同基本面開始復甦，但美光今年迄今上漲 71%，週四又漲 2.8% 至 54.53 美元，分析師正在分析美光股價是否已經反映了基本面的復甦。
Arcuri 給予中立評級，目標價 47 美元。
Raymond James 分析師 Chris Caso 也持相同觀點。「管理層喊出的觸底還只是預測並非事實，值得注意的是， 美光股價現在距離歷史高點僅差了幾美元。」
「我們的觀點是，當前股價反映了 2 年複合年成長率 10% 且毛利潤回到 40% 的光景，這會讓 EPS 達 5.50 美元，但要實現這一目標，還有很多事情要做，我們認為這條路上可能面臨的風險很多，恐比票目前所反映的風險還要多。」
Caso 維持美光符合市場表現的評級。
花旗分析師 Christopher Danley 也與上述分析師同一陣營。「我們同意 DRAM 的基本面已接近底部，但美光的股價幾乎已經達到峰值，所以我們保持觀望，等到泡沫少一點的時候才切入。」他維持賣出評級。
多頭看法
摩根大通分析師 David Wong 認為，「供需基本面正在改善，且美光持續執行技術轉移，我們持續看到上行空間。」他給予加持評級，目標價 65 美元。瑞信分析師 John Pitzer 補充，「我們維持當結構性的記憶晶片多頭，因為成本曲線趨於平緩 （尤其是 DRAM） 且新的記憶晶片高度使用，例如雲端、AI 和 5G （尤其是 DRAM） ，這應該會支撐股價在整個周期間達更高的峰值、谷值。」
Pitzer 重申美光優於大盤的評級，目標價 90 美元，是華爾街最看好美光的大多頭。
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