又一經濟衰退指標閃紅燈!警示燈還有用嗎?

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股市狀況呈現不出經濟衰退,但確實有一項經濟指標正對美國經濟閃紅燈,即「芝加哥 Fed 景氣指數 (又譯:芝加哥 Fed 全美經濟活動指數)」。

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該指數每月發布,結合 85 個指標,以衡量美國經濟實力和通貨膨脹指數。該指數週一發布顯示 -0.02,低於經濟學家預期的 +0.1,也已經連續 7 個月都呈現負值。

這對美國經濟或股市來說都不該是好消息,Bespoke 投顧公司分析師 Paul Hickey 表示,先前該指數連續 7 個月或者更多月份連續呈現負值時,經濟衰退均伴隨發生。」

因此,這回能有不同嗎?或許,Hickey 如此暗示。這回芝加哥 Fed 景氣指數不是非常負面,可能意味著美國經濟只是有些「微弱」,不是真的陷入衰退。

更進一步說,連續 6 次呈現負值就足以示意經濟衰退就要到來,但自金融危機以來,這樣的情形就發生過 2 次,「所以這個指數的相關聯性可能不像過去那樣強勁。」

這也是現今投資者的一大苦惱,因為所有舊時、可靠的經濟衰退指標似乎都因為購債、長時間維持低利率等 Fed 極端的貨幣政策而出現問題。在這一時點上,甚至向來準確、良好的經濟衰退預測指標——殖利率曲線也遭人質疑。

因此,市場繼續上升,標普、那指、費半三大指數週三創下歷史新高,道指也距離史上高點不到 1%。

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