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另一則訊息是日本央行或在明年年中「停止購買」期限超過五年的國債,而少於五年的日本國債在日本央行購債的操作上所佔平均比率為 53%,目前為 63%;日本央行仍有意減少長債在購債中的份額,主要是為了防止殖利率曲線平坦化,央行更明確表示,對殖利率曲線平坦化可能會帶來的衝擊感到不安。
不論是美國聯準會維持市場穩定所採取買進短債的短期購債計劃以解除流動性危機,或是日本央行致力於驅使殖利率曲線正常化所做的購債操作,都會造成長短期利差的擴大,利差一擴大,對金融股相對較有利,但也會產生其他的連鎖效應。
畢竟根據過去經驗,一旦殖利率曲線由倒掛轉向正常的過程中,最終股市卻往往會面臨空頭的洗禮。
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