美續降息 台灣會不會跟進?央行理監事會議記錄洩端倪

記者顏真真/台北報導

2019-10-31 22:19:45

▲中央銀行召開今(2019)年第一季理監事會議。(圖/記者顏真真攝)
▲中央銀行召開今(2019)年第一季理監事會議。(圖/記者顏真真攝)
在美國及亞太國家相繼降息之下,台灣會不會跟進降息?雖然要到12月中央銀行才會再開會討論,但根據央行今(31)日公布第3季理監事會議議事錄摘要,在考量主要經濟體貨幣政策動向後,央行理事支持政策利率維持不變,更有理事提到在整體經濟前景審慎樂觀之際,不宜調降政策利率,亦有理事認為台灣經濟表現相較其他國家並不差,無須因他國降息而降息,而國內景氣未過熱,且市場資金充裕,也無升息的空間。
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從央行理監事會議記錄可以看到,全體理事均贊同政策利率維持不變,主要是基於國際經濟前景不確定性多,國內經濟成長動能溫和,且通膨展望穩定等考量。其中,有位理事指出,儘管未來不確定性高,但預期國內短、中期投資動能仍佳,可望支撐經濟成長。
此外,國內市場流動性充裕,企業超額儲蓄金額居高,顯示企業不缺資金,缺的是投資機會;政府宜由提升國內投資環境著手,協助廠商創造投資機會。要提振經濟成長,透過促進投資的措施,將較寬鬆貨幣政策更為有效,贊成政策利率維持不變。
另有位理事則認為,當前國內經濟動能和緩,且明年基本工資持續調升,宜維持適度寬鬆的貨幣情勢,使銀行持續推動對中小企業提供必要的營運資金,故支持利率維持不變。亦有位理事表示,國內幾無通膨壓力,加以利率水準已低且資金充裕,利率再降的效果不佳,因此,基於短期政策考量,維持利率不變應是合理的決策。
同樣,也有位理事贊同政策利率維持不變,並指出就台灣景氣衰退預測模型推估研究認為,明年台灣邁入景氣衰退的機率,低於美國聯準會推估的明年美國景氣衰退機率,經考量當前台灣景氣情況,維持相對穩定寬鬆的貨幣政策應屬允當。
更有理事分析,雖然美國及亞太國家降息,但與主要國家相較,台灣整體經濟表現相對審慎樂觀,包括房市趨熱,加以美中貿易衝突帶來轉單效應,使國內投資暢旺,出口亦在近期由連續負成長轉為正成長;此外,國內通膨溫和,產出缺口雖為負值,但已漸縮小。值此整體經濟前景審慎樂觀之際,不宜調降政策利率。
還有理事提到,雖然經濟前景存諸多不確定性,但台灣經濟表現相較其他國家並不差,故無須因他國降息而降息;另方面,國內景氣未過熱,且市場資金充裕,亦無升息的空間。雖然實證顯示低利率、寬鬆貨幣政策對提振景氣、促進經濟成長的效果不大,只是國人亦擔憂高利率、緊縮貨幣政策將對經濟產生不利的影響,此即如同美國在升息後發現景氣受到干擾而開始降息。
同樣有理事認為,考量當前有諸多不確定性因素,包括美中貿易衝突談判、英國脫歐、中東局勢發展及台灣即將選舉等,且之前美國已多次升息,台灣則維持政策利率不變,故美國降息,台灣不一定要隨之降息,加上近期部分鄰近國家降息,但考量國內利率仍低於中國大陸及南韓,此時宜靜觀其變,因此贊成維持政策利率不變。

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