武漢肺炎挫台股 看看SARS期間走勢 投信對後勢不悲觀

記者顏真真/台北報導

2020-01-30 15:46:54

▲受到美中貿易再生波折,台北股市今(6)日一開盤就重挫超過百點,甚至一度跌180點以上,跌幅1.6%。(圖/NOWnews資料照片)
▲受到美中貿易再生波折,台北股市今(6)日一開盤就重挫超過百點,甚至一度跌180點以上,跌幅1.6%。(圖/NOWnews資料照片)
受到武漢肺炎衝擊,台股鼠年開市首日就重挫696點,跌破11500點。展望後勢,投信認為就SARS疫情期間股市表現來看,台股及港股短期震盪較為劇烈,但很快便收復失土,整段疫情期間來看前後變化不大,且疫情結束後的3至6個月,股市都持續上揚,並突破疫情前高點。因此,股市在疫情期間因恐懼情緒導致的暫時下跌,投資人反而要堅定信心,也是逢低進場加碼的好時機。

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第一金中國世紀基金經理人張帆分析,根據最新公布的中國大陸消費數據,2019年12月社會零售消費總額季度持平,年增8%,其中線上零售年增達20%,化妝品、家電、高端酒類、乳製品等分別有11%至66%的年增長,至於一般必需消費品維持在4%左右的增幅,即使日用品出現4.1%的降幅,也是由於雙十一提前消費的影響。中國大陸消費經過2019年的低谷,原本期待在2020年會出現復甦跡象,此時由於武漢肺炎的陰影,勢必衝擊短期間的消費。

不過,這次武漢肺炎疫情與2003年的SARS、2012年中東呼吸症候群(MERS)相較,可能不會出現大規模的人類傳染或重創經濟,原因有三,包括目前此類新型冠狀病毒的嚴重程度和致死率比SARS、MERS低;與2003年中國大陸政府一度隱匿疫情,延誤防疫的工作相比,這次的資訊透明,處理上也明快許多;各國衞生單位和世界衞生組織已有處理此類快速傳染疾病的經驗。

張帆表示,2003年的SARS同樣是發生在中國大陸,主要傳染地在亞洲的冠狀病毒呼吸道疾病。當時疫情的高峰期在2003年3至5月間,6月以後病例數開始下降。

在股市表現方面,港股和台股分別在2002年底和2003年初,SARS疫情初見端倪時便開始反應,到2003年5月左右見底,跌幅均在15%左右;而當時陸股市場的效率不高,直到在2003年4月中旬才開始下跌,直到當年11月才見底部,波段跌幅也在15%上下。

在SARS疫情期間即2003年2月至2003年6月,雖然市場信心受挫,台股及港股短期震盪較為劇烈,最大跌幅分別達12.02%、10.8%,但很快便收復失土。從整段疫情期間來看,其實前後變化不大,台股僅微幅下跌2.85%,港股甚至上漲4.3%。而美國受影響較輕微,最大跌幅僅5.93%,且領先反彈,在疫情期間甚至大漲13.88%。疫情結束後的3至6個月,股市都持續上揚,突破疫情前高點。

▲2003年SARS疫情對中國大陸、香港、台灣及美國股市的影響。(圖/第一金投提供) ▲2003年SARS疫情對中國大陸、香港、台灣及美國股市的影響。(圖/第一金投提供)

若就疫情前後台股、港股與美股的走勢來看,張帆指出,美股領先台股、港股反彈,且一路向上,突破疫情前的波段高點。而台股及港股也在疫情獲得控制後的3至4個月左右,跌幅全數弭平,漲幅甚至追上美股。而陸股市場現今發展已較為成熟,推測未來發展有較大可能性會依循過去SARS期間的台、港股走勢,可見一旦疫情獲得控制,股市很快就會開始回升,甚至持續走高。

由於當時的背景是在景氣下行觸底後的初升段,也和目前的環境類似。因此,張帆認為從歷史經驗來看,雖然金融市場面對不確定性時,會造成一定的震盪,甚至走跌,但只要此次疫情依舊能夠獲得控制,市場應該很快就能恢復秩序。故股市在疫情期間因恐懼情緒導致的暫時下跌,投資人反而要堅定信心, 是逢低進場加碼的好時機。
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