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不過,市場普遍認為日本央行採取的手段非常溫和,政策調整幅度低於市場預期,表現得更加鴿派。因此,在日本央行公布會議結果後,日圓兌美元應聲走貶,再度貶破150關卡。
陳有忠進一步分析,日本央行這次YCC也不全然放寬,之前7月放寬後日本央行也有進場買債,主要是日本債務太龐大,利率只要上揚,付息壓力大,連本金都付不出來,因此,日本央行才會這麼在意長期利率往上揚,即使放寬保留1%,也不再是鐵板一塊,不是到1%才進場干預,之前0.85%就有進場買債,主要因美國升息帶動,資金成本墊高,加上日本也有通膨疑慮,國內需求疲弱,日本央行只能續維持相對寬鬆貨幣政策,還沒脫離負利率。
也由於日本央行可能隨時進場買債,等於把日圓釋出,這也是為何日圓今日再貶破150關卡,一度來到150.31兌1美元。陳有忠表示,雖然日本也有通膨問題,但由於日本首相岸田文雄民調低,還是自由民主黨第4大派系,第一大派系仍是安倍派,只遵循安倍經濟學讓日圓貶值,創造出口,提升經濟,這也是為何日本央行一定要把長期利率控制在相對較低水準。
陳有忠認為,只要日本沒脫離負利率,市場解讀日本央行隨時會進場購債,釋出日圓,等於任意放任日圓走貶,若再這樣下去,有可能會挑戰去年10月低點152,如果152沒守住,就會再向155挺進。
在操作策略上,若想投資日圓,陳有忠建議先等等,等到日本央行進場干預日圓再說,而且建議做短,有賺就跑,但如果是旅遊換匯需求,他覺得現在價位就不錯,尤其日本過去都是貿易逆差國,月底及月初通常進口商買匯會比賣匯多,日圓也會相對貶一些,可以挑月底或月初換匯。