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陳有忠進一步分析,美國今年即便啟動降息,降幅也不大,主要美國降息不是為了救經濟,而是預防性降息,把實質利率壓下來,所謂「實質利率」就是名目利率扣除CPI,而聯準會最關注的就是PCE指數,現在已降至2.8%,但實質利率還有2.7%,過去30多年來,實質利率突破3.2%,美國就會啟動降息,目前美國基準利率還有5.5%,若實質利率要達到3.2%,CPI要降至2.3%,目前仍在2.8%,因此,可能能要等到6月後,才可能降息。
即便美國降息,陳有忠認為,頂多3碼,從美國過去經驗來看,預防降息的降幅都很少,而且半年內就會完成降息, 之後就停看聽,現在只是在降壓,並不是為促進經濟發展而降息,現在反而是幫熱絡的經濟踩剎車,不是幫經濟加油,主要通膨仍處於高位,在通膨野火未完全消滅前,美國不敢大幅降息或啟動降息循環。
陳有忠預估,這也將支撐美元利差優勢,尤其美國啟動降息,其他主要國家央行也會跟進,美元利差優勢仍在,若6月前未降息,美元指數今年上半年在102至106之間震盪,6月後啟動降息,美元可能就會回跌到102之下,只是壓低美元空間也有限。
因此,陳有忠認為,短線仍可做多美元,只是半年後美元可能就會跌,第3季美元表現比較弱,如果要存美元定存,建議「宜短不宜長」,可做3個月內的定存,除非是閒錢,若要做長就做1年以上,躲過下半年美元整理期,跨過明年,等美元整理完就會再上來,但也不排除明年景氣會大壞,美國就可能啟動降息循環,屆時美元可能就一路回跌,因此,他仍建議「宜短不宜長」,長線變數較多。