黃金撐不住了！重挫2.4%跌破「200日均線」　專家曝下一步走勢

黃金價格週二（1日）重挫逾2%，跌至近兩週低點。中東緊張局勢升高帶動油價上漲，市場擔憂通膨壓力捲土重來，引爆全球債券拋售潮，美國公債殖利率衝上2025年1月以來最高，加上美元走強，使不孳息的黃金承受沉重壓力。更讓多頭警鈴大作的是，金價已跌破重要技術指標「200日移動平均線」，進一步觸發技術性賣盤。

黃金現貨價格大跌2.4%，報每盎司4342.20美元，盤中一度觸及4362.89美元，創8月19日以來最低。美國黃金期貨則下跌1.9%，收在每盎司4396.40美元。

跌破200日均線　黃金技術面亮警訊

根據路透社報導，除了總體經濟因素，技術面惡化也是這波金價跌勢擴大的重要原因。

黃金在8月28日跌破200日移動平均線，目前該均線約位於每盎司4528美元附近。由於200日均線被市場廣泛視為判斷中長期趨勢的重要技術指標，跌破後進一步引發投資人賣出。

American Gold Exchange市場分析師威科夫（Jim Wyckoff）表示，「我們正在看到一些技術性賣壓，全球債券殖利率也來到多年未見的高點，這些因素全都對黃金市場形成壓力。」

他特別指出，「金價已經跌破200日移動平均線，這是一項重要的技術訊號。」

黃金上週才一度攀上超過3個月高點，但行情隨後急轉直下，週五單日便重挫逾3%，如今跌勢進一步延續至9月。

全球債市遭拋售　美債殖利率衝20個月高點

黃金面臨的另一大壓力，則來自全球債券殖利率急升。

中東緊張局勢近期再度惡化，市場擔心能源價格居高不下，可能重新推高全球通膨，導致投資人拋售債券。

美國公債殖利率週二因此升至2025年1月以來最高水準，全球債券市場也同步承受賣壓。

雖然黃金傳統上被視為對抗通膨的避險資產，但如果通膨升溫促使央行提高利率，並帶動公債殖利率走高，反而可能對金價形成壓力。原因在於黃金本身不會產生利息收益，當美國公債等資產能提供更高報酬時，持有黃金的機會成本也隨之增加，降低黃金對投資人的吸引力。

與此同時，美元同步走強，也讓以美元計價的黃金對持有其他貨幣的海外買家而言更加昂貴，進一步壓抑需求。

華許放鷹後金價急轉直下　9月升息機率升至66%

市場對聯準會（Fed）政策的預期，也是近期黃金行情急轉直下的關鍵。

Fed主席華許（Kevin Warsh）上週表示，如果通膨無法持續朝央行設定的2%目標降溫，決策官員還有更多「工作要做」。這番言論被市場解讀為偏向鷹派，投資人隨即提高對Fed本月升息的押注，也導致上週五金價單日暴跌超過3%。

根據芝商所（CME）FedWatch工具，目前交易員預估Fed 9月升息的機率已達68%。

換言之，即使中東戰事升溫理論上能夠增加黃金的避險需求，但目前市場更加關注油價上漲可能造成的通膨效應，以及Fed因此收緊貨幣政策的可能性。

在美債殖利率及美元同步走高之下，利率因素暫時壓過地緣政治風險帶來的避險買盤。

ADP、非農接力登場　金價短線恐偏弱震盪

投資人接下來將把目光轉向美國就業市場。美國週三將公布ADP民間就業報告，週五則迎來更受市場矚目的非農就業數據，兩份報告都可能進一步影響市場對Fed政策路徑的判斷。

若就業數據持續強勁，可能強化Fed有空間進一步升息的預期，對黃金形成新的壓力；反之，若勞動市場明顯降溫，則可能降低市場對升息的押注。

Wyckoff認為，目前黃金短期內「阻力最小的方向」，可能是橫盤整理或進一步走低，白銀也面臨類似情況。

其他貴金屬週二同樣全面下挫。現貨白銀重挫2.9%，報每盎司64.57美元；白金下跌1.9%，報1756.58美元；鈀金則下挫3.2%，來到每盎司1312.13美元。