通膨壓力與油價雙雙升溫！每桶破百美元　Fed下週升息機率飆至7成

美國通膨壓力再度升溫！美國8月生產者物價指數（PPI）年增率升至5.4%，高於市場原先預期；與此同時，中東衝突持續升溫，美國原油價格大漲6%，每桶突破100美元，市場對聯準會（Fed）下週升息的押注明顯升高。芝加哥商品交易所（CME Group）的FedWatch工具顯示，華爾街交易員已將本月升息的機率調升至約70%。

PPI升溫　油價突破百美元

根據財經外媒《CNBC》報導，美國8月PPI月增0.4%，符合市場預期，但7月增幅由原先的0.1%上修。此外，受到基期與近期價格上升影響，PPI年增率來到5.4%，顯示企業端所面臨的成本壓力仍相當明顯。

油價則成為另一項變數，隨著美伊戰爭持續，原油市場擔心能源供應受到影響，美國原油價格突破每桶100美元大關。市場人士指出，PPI反映的是8月數據，但油價在這之後仍持續上漲，代表企業目前承受的成本壓力，可能已比8月時更加沉重。

LPL Financial首席經濟學家洛奇（Jeffrey Roach）表示，伊朗衝突持續時間超出市場原先預期，油價等成本壓力也跟著延續，讓通膨降溫的難度增加，在這樣的情況下，他認為Fed下週升息的可能性已明顯提高。

歐洲央行也轉向警戒

此外，歐洲央行（ECB）的動作也讓市場更加警戒，它宣布升息1碼，同時上調通膨預測，理由之一就是擔心伊朗戰爭可能造成更深遠的經濟衝擊。

TradeStation全球市場策略主管羅素（David Russell）認為，原油及煉製產品價格，在8月數據採集完成後仍持續走高，加上美國初領失業救濟金人數維持低檔，使Fed下週不升息的難度增加。

換句話說，目前市場看到的不只是單一月份的通膨數據，而是油價上漲、供應鏈成本增加，以及就業市場仍具韌性等因素同時存在，讓Fed重新面臨控制通膨的壓力。

CPI成最後關鍵！Fed如何出牌受矚

不過，在Fed下週利率決策出爐前，市場還要等待一項重要數據—美國8月消費者物價指數（CPI）。

市場預期8月CPI年增率為3.4%，扣除食品與能源的核心CPI則預估為2.4%，如果CPI也顯示通膨壓力高於預期，可能進一步強化升息押注；反之，如果數據明顯降溫，市場對下週升息的預期仍可能反轉。

部分分析人士也提醒，即使CPI表現溫和，也不能完全排除通膨問題，企業若只是因為消費者對價格更加敏感，而暫時無法把更高的成本轉嫁給消費者，消費端價格未必會立即反映完整的通膨壓力。

因此，這次市場真正關注的，不只是「下週Fed升不升息」，而是油價與供應鏈成本上升，是否會讓原本逐漸降溫的通膨重新變得棘手。週五公布的CPI，將成為Fed下週決策前，最後一項重要線索。