武漢肺炎衝擊 渣打下修經濟成長預測 估第2季後V型反彈

記者顏真真/台北報導

calendar_today2020-03-03 10:19:43

▲武漢肺炎來勢洶洶。(示意圖,非當事人/ NOWnews 資料照)
▲武漢肺炎來勢洶洶。(示意圖,非當事人/ NOWnews 資料照)

武漢肺炎疫情持續,全球市場仍處於短期動盪,渣打銀行發布最新研究報告,二度下調全球與中國今(2020)年經濟成長預期,全球GDP成長預期由3.2%降為3%,中國大陸亦由5.8%下修至5.5%。同時,台灣因部分產業與中國大陸高度相關性,經濟成長率亦由2.2%下調至1.9%。不過,渣打銀行認為一旦疫情獲得控制,成長動能應能恢復,並且在今年第2、3季展現復甦力道。



渣打表示,武漢肺炎對亞洲經濟的衝擊可能展現在3個面向,第一是各個地區為了因應疫情所付出的經濟成本;第二是特定產業因無法取得中國製造半成品的供應鏈衝擊;第三則是來自中國的消費與服務需求降低例如觀光旅遊,所導致的經濟損失。在亞洲各市場中,韓國在運輸製造業所受衝擊程度最大,ICT產業受影響則以韓國、台灣、日本與越南較為顯著;中國大陸旅遊需求下降,首當其衝的則為泰國,其次是馬來西亞與新加坡。

考量中國大陸的情況,加上中國大陸成長走弱也影響美國及歐元區表現,同時美國還需關注波音大量客機停飛及新機訂單減少的情況,渣打銀行也將2020年全球經濟成長預測由3.2%下調至3%,而隨著這次下修,2020年預期將會是自2008至2009年金融危機以來,全球成長最緩慢的時刻。不過,渣打也預期貨幣跟財政措施的支持,應能彌補疫情帶來的經濟衝擊,儘管不是全部抵銷,也有部分效果。

渣打也調整對台灣2020年經濟成長預期,由原先的2.2%下調至1.9%,渣打銀行東北亞區資深經濟學家符銘財表示,主因是考量中國大陸的產能受損,有可能連帶衝擊台灣第1季表現。台灣在貿易、投資跟旅遊觀光等方面皆與中國大陸高度相關。根據國發會指出,產業類別將以觀光旅遊、通訊科技、機械設備、石化及汽車製造元件的衝擊程度較大。在2018年,中國大陸製造的半成品占台灣製造業的23%。2019年,來台旅客中有27%來自中國大陸,相較於2002年的9%大幅增加。

不過,符銘財認為台灣政府將祭出600億元(相當於0.3%GDP規模)特別預算用於防疫及紓困振興等相關措施,台灣在地的製造業也加速提升產能,以彌補中國大陸暫時的缺口,預期也應有正面效應。

在中國大陸經濟成長方面,渣打分析,疫情對第1季的經濟受衝擊幅度恐超過預期。春節假期過後,企業復工進度延遲,2月中旬大型央企80%已復工,但地方一級一定規模以上的企業只有50%已復工,中小企業復工的比例應該更低。

儘管復工動力持續增加,為反映復工延遲的影響,渣打集團將2020年中國大陸經濟成長率預測從5.8%調降至5.5%,並預期在第2、3季度經濟成長應可加快,以平衡第1季的疲軟表現對全年經濟成長的影響。

渣打認為,在中國大陸政府的政策支持下,消費需求仍將保持強勁,扮演支撐經濟活動的力道,只要需求保持強勁,產能有望在受衝擊之後呈現V字型反彈。

根據渣打觀察預估,疫情應可望在3月底獲得減緩,也為第2季的復甦打下基礎。一旦疫情得到控制,成長動能應能恢復,目前已發布的相關政策支持措施應能拉動內需需求,等到疫情蔓延引發的恐慌消散,產能表現有望超出正常水準以滿足市場需求,抵消第1季經濟大幅下滑的影響。

此外,渣打銀行財富管理處指出,近來疫情蔓延,對全球經濟的影響超出原先預期,引發市場避險情緒升高,導致金融市場連日動盪。然而,根據2003年SARS經驗,武漢肺炎疫情最終仍會獲得控制並且消退;現階段,各國政府可能採取加大貨幣及財政刺激措施,預期市場資金將保持充沛流動,甚至可能加碼擴大規模;金融市場在經歷短線技術修正、評價調整後,投資吸引力可能逐漸浮現,建議投資人以中長線角度採取多元資產配置策略,保持投資並靈活調整,審慎評估金融局勢發展伺機逢低分批布局。

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