名家論壇》盧燕俐/台幣會升破28嗎?

文/盧燕俐

calendar_today2020-07-07 15:14:45|update2020-07-07 15:15:12

▲台幣、美元(圖/翻攝自網路圖庫 pixabay )
▲台幣過去一年對美元升值 4.8%。(圖/翻攝自網路圖庫 pixabay )

近期股匯雙漲,尤其台幣已創兩年新高,天天上演「尾盤秀」,由央行進場調節,使得市場上一面倒的看空美元,許多專家和媒體紛紛大喊,「新台幣的大時代來了,台幣見到 2 字頭是常態」,甚至預言「台幣很快就會升破 28,甚至來到 25!」真是如此嗎?



事實上,過去一年,台幣表現十分強勢,對美元升值 4.8%,截至 7 月 6 日,收 在 29.551,早盤更一度來到 29.39 叩關,對人民幣更是大升 7.3%,對產業關聯 度高的韓元,也升值了 6.8%。


新台幣變大了,對一般民眾來說,可以買更多進口商品,是件好事:但對以出 口為導向的企業,自然苦不堪言。很能理解,機械公會理事長已出面抱屈,「假 設再放任匯率繼續升值,將重演 1990 年代,台幣從 40 升到 25,導致製造業出走的景象」。

中小企業的心聲,央行不是沒聽到,所以近期才會連番出手,設法將匯率壓在 29.5 附近。更值得注意的是,主計處曾估算,台幣每升值 1 元,經濟成長率就 會跌掉 0.18%,而不少出口商的匯率底線也多設在 29.5 附近,換言之,一旦升破 29.5 這個重要的分水嶺,匯損問題將成為「無法承受之重」。

不過,以目前台股即將挑戰 12000 點,熱錢持續湧入,加上台商匯回千億資 金、美元指數偏弱的格局下,台幣仍有再升跡象。但問題是:會一口氣升到 28 嗎?我認為,從各面向來看,機率不高!

楊金龍總裁是在 2018 年 3 月就任,半個月後,首次去立法院進行業務報告,當時,就有立委提問,「28.5 是彭淮南防線,那麼,一樣會有楊金龍防線嗎?」猶記得,楊總裁信誓旦旦地回答,「央行仍將採取彈性管理的浮動匯率,並沒有楊金龍防線。」

可是,數字會說話。楊總裁上任以來,台幣的高點落在 2018 年的 3 月 31 日, 是 29.068,因此,不少匯銀主管普遍認為,「29.068 才是真正的楊金龍防線」, 而時間再往前推兩個月,也就是 2018 年的 1 月,台幣也曾來到 29.035,是近兩年半最高的位置。

再往前看,台幣的更前一波高點,是 2011 年 5 月的 28.4754,也就是所謂的 「彭淮南防線」;而過去 50 年,台幣最強勢的時代,正是 1990 年代,台灣錢淹腳目,有多年在 25 到 27 之前徘徊。

所以,台幣要重回 27,我認為,至少要像 1990 年代,GDP 年增率連續多年動輒 6%起跳,就目前全球疫情還在延燒來看,台灣要達成這個目標,著實不容 易。對台幣有信心的人,不妨先看 29.2 的價位,真的突破了,再來看 29 大關也不遲。

至於買了很多美元短線被套牢的人,假使預算夠,利用台幣再升值續買進,藉此攤提成本,也是另一種策略。畢竟影響匯率的變數很多,包括:台股後市、

全球貨幣政策、央行心態等,沒人能買在最低點,能在相對低點進場獲利,已算是成功的贏家。

 

●作者:盧燕俐/資深財經媒體人、企業財經顧問

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