美元還沒見頂!央行30元防線能守多久 匯銀點出關鍵

▲新台幣兌美元近來在中央銀行力守30元防線下,收盤始終未跨過30元整數關卡,但在強勢美元還未見頂之下,央行還能守多久?(圖/資料照,記者顏真真攝)
▲新台幣兌美元近來在中央銀行力守30元防線下,收盤始終未跨過30元整數關卡,但在強勢美元還未見頂之下,央行還能守多久?(圖/資料照,記者顏真真攝)

記者顏真真/台北報導

美國聯邦眾議院議長裴洛西訪台,兩岸緊張情勢升高,新台幣也出現30字頭,但在中央銀行力守之下,收盤價始終未跨過30元整數關卡,只是在美國通膨降溫,美元指數回落下,新台幣兌美元升幅也有限,讓大家好奇央行何時才會放手?匯銀人士認為,只要外資沒有在台股大幅賣超且匯出的話,短期似乎還有機會可以守住30元大關,但美元也還沒見頂,在4大訊號未浮現前,美元依然還會維持「驚驚漲」局面,加上新台幣與美元利差拉大,考量利差及台海關係等因素,新台幣仍看貶,只是收盤是否貶破30元整數關卡,關鍵仍在央行態度。

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近來美元指數因美國通膨趨緩,消費者物價指數(CPI)年增率從6月的9.1%降至7月8.5%,市場預期美國9月再升息3碼的機率下降,美元指數也回落,一度跌破105,之後又回到105之上,而亞洲主要貨幣兌美元包括韓元及日圓也出現反彈,相對之下,新台幣兌美元仍在29.9至30元震盪,升幅有限。匯銀人士分析,主要就是央行一直力守30元防線,在亞洲貨幣走貶時,新台幣卻相對抗跌,也因此, 當現在非美貨幣反彈時,新台幣升幅就相對有限。

不過,匯銀認為,由於美國通膨數據趨緩,在美元轉弱之下,短線新台幣有機會守穩於30元以下價位,尤其外資股利匯出暫告一段落,加上在外資台股轉呈買超,接下來台股若隨美股走揚、外資續匯入,新台幣有望稍稍喘一口氣,且有機會略往升值方向挺進。

台新銀行首席外匯策略師陳有忠也表示,在7月出口呈現淡季不淡暢旺的態勢,央行要力守30元還是有辦法,加上美元指數最近相對也比較疲弱,並沒有大漲,如果美元指數還能控制在108以下的情況之下,新台幣短時間要守住30元大關,應該不是問題。

只是,央行30元防線可以守多久?匯銀人士認為,盤中貶破30元不難,很可能股市有點大修正就會出現,但這並不會改變趨勢,接下來就看美元走勢。

陳有忠則指出,美元還未見頂,美元要見頂反轉得觀察4訊號,包括一、美國聯準會(Fed)升息是否已步入尾聲;二、美國雙赤字,即貿易跟財政赤字是否呈現大幅惡化;三、美國通膨率是否能快速拉回至少到5%以下;四、美國失業是否攀升至5%以上。陳有忠說,在這4大訊號都還沒浮現的情況下,美元依然還是維持「驚驚漲」的局面。

雖然美國通膨率已有下降,7月來到8.5%,看起來通膨高點已浮出,因此市場預期美國9月肯定不會再一次升息3碼,預估可能2碼以內,但陳有忠表示,8.5%距離美國通膨目標區2%還是很遠,從近20年兩波美元漲勢來看,波動漲幅都有近26%,這波從去年開始漲至今也才漲了2/3,未來還有1/3的漲幅。

陳有忠認為,目前就看9月聯準會升息後,市場的反映,如果覺得通膨還是沒很快下降,至少應該降至5%以下,今年美國GDP了不起1%,CPI如果還在5%還是惡性通膨,這不就是停滯性通膨,只是還沒面臨經濟衰退。

也因此,在美國通膨還沒這麼快降下來之下,美元應還有喘息機會,如果美國怕經濟衰退太多,更不會冒然大幅升息,只是通膨要怎麼壓不下來?只有靠兩個工具升息及匯率,目前大家都有輸入性通膨壓力,尤其美國是內需型市場,需原物料及生活必需品進口,美元維持強,進口貨就便宜。

FXTM富拓首席中文市場分析師楊傲正也分析,美元指數一度跌破105關口後,現在又回到105之上,主因是美國是CPI通膨低於預期並沒有動搖聯準會的抗通膨決心,兩位鷹派官員重申升息會持續到明年,因為通膨仍然「高得不可接受」,且聯準會會在高CPI的情況下降息是不現實的,預測基準利率到2023年底將達到4.4%。

不過,市場對升息步伐放緩的預期已逐步確立,參考聯準會觀察工具,利率期貨表示9月升息75個基點的概率從一日前的68%大幅下降至42.5%,升息50個基點的概率從32%升至57.5%,也解釋了最終美元指數仍明顯下跌。

由於聯準會下次利率決策會議在9月,聯準會官員的發言將在未來一段時間持續影響美元的走勢,也就是能否使美元指數持續站穩在105關口的關鍵水準之上。楊傲正指出,對於美國聯準會和白宮而言,通膨猛於虎,雖然通膨從40年高點有所回落,但假如未能進一步下行而持續在8%上方,如聯準會官員所言「通膨仍高得不能接受」,另根據6月聯準會對2022年通膨估算,2022年底通膨目標應在5%附近,由此可見,聯準會官員如在未來一段時間持續發表鷹派言論,並維持2022-2023年持續升息的看法,對美元的提振作用仍將存在。

至於台灣呢?陳有忠預估今年9月會比照6月升息半碼及調降存款準備率1碼,而央行近來力守30元,除了也怕貶太多影響物價,還有就是政治因素,在台海緊張情勢升高下,連國安基金都已啟動護盤,股匯市當然都要護住,短期來看新台幣也應該可以守住30元,但未來新台幣仍是易貶難升。

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