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隨著通膨可望逐步降溫,且通膨與升息預期也已多反應至市場價格中,讓股市投資契機浮現,區域來看又以美國、中國、印度與東協相對看好。在美國方面,隨著升息可望於今年來到尾聲,儲蓄與出口仍有空間支撐GDP,加上企業營運仍屬穩健,製造業回流讓產業供應鏈重構,故後市表現仍不看淡;中國則是在防疫政策大鬆綁,同時互聯網監管與房地產政策也有所放鬆下,可望迎來復甦行情;印度可望受惠於貨幣政策料由緊轉鬆,且因為稅額超收故將運用於基礎建設與國防,加上內需強勁,可望進一步帶動股市表現。
產業題材方面,以生技、電動車與多元電力的發展相對值得留意,主因生技類股抗景氣循環,且人口老化趨勢也令醫療需求不墜,類股表現值得留意,電動車與多元電力產業則在各國政策力挺與發展下,可望維持較高的成長性。至於台股部分,群益投信觀察近期台股走勢,在美國貨幣緊縮趨緩,以及地緣政治風險降低下,台股由先前的評價修正轉為評價回復行情。
後市來看,從國際趨勢來看,由於目前雖然美國各項物價指標均表明後續通膨可望持續下滑,惟站在聯準會的立場,必須看到實際數據確實下滑至利率終點以下,才有鬆口提及降息的可能性,故鷹派論述其實亦為市場有所預期,市場激情過後目前處於貨幣緊縮環境的調整及適應期,長期仍需持續觀察全球總體經濟軟著陸效果及時間長度,以及聯準會姿態的變化,台股評價有望回歸長期均值,內需料成為2023年成長的重心所在。
此外,在中國解封下,原物料行情也可期待,預估台灣整體GDP維持成長趨勢。在產業佈局方面,建議可關注成長性佳之產業,包括晶圓代工、電動車、生技,此外,內需消費、原物料與高股息亦可多留意。在第一季ETF配置部分,建議股債混搭兼顧成長與波動管理,首選台股高息ETF、金融債與公用事業債ETF。