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雖然日圓貶值抑制日本國內消費，但在正負相抵之下，正面積極影響還是大，短期日本經濟表現也比預期來得到，但會不會只是曇花一現？馬鐵英認為，這要觀察日本央行的「再通膨」實驗是否成功，日本央行花費10時間從2013年開始進行「再通膨」實驗，透過超寬鬆貨幣政策拉抬薪資上漲及讓經濟走向正向循環。
馬鐵英認為，目前看來日本央行的「再通膨」實驗有初步效果，日本薪資、通膨是有上升，只是還沒達到日本央行期待理想目標，包括核心通膨及薪資成長，因此，日本經濟是否持續復甦還要再觀察，在「再通膨」實驗完全成功前，日本央行不會很快結束超寬鬆貨幣政策。
馬鐵英預估，要等到日本薪資成長達到3%以上、通膨穩定在2%，日本央行才會完全收回超寬鬆貨幣政策。因此，在日本央行不急於收回超寬鬆貨幣政策下，日圓兌美元很大程度取決美元走勢及美國利率變化，在預期美國短期利率仍將維持高檔及長天期公債利率仍有上行之下，短期日圓仍有貶值壓力，今年第4季貶值壓力仍是存在。
