巷仔內/被罵也要逆勢升息 央行隱藏在背後的原因

▲中央銀行召開2024年首場理監事會議,逆勢升息半碼,跌破市場眼鏡。(圖/資料照,記者顏真真攝)
▲中央銀行召開2024年首場理監事會議,逆勢升息半碼,跌破市場眼鏡。(圖/資料照,記者顏真真攝)

記者顏真真/特稿

在全球歐美都開始談論要降息,甚至瑞士央行開出第一槍,宣布降息2碼後,台灣央行卻逆勢升息半碼,跌破市場眼鏡,市場上開始質疑,難道真如央行總裁楊金龍所說,只是為了因應電價調漲而預防性升息,抑制通膨預期心理是一個「宣示效果」,還是央行看到了什麼,所以才寧願承受罵名升息半碼?一般認為,這一次的升息可能與台股過熱,00940等ETF搶購熱潮有關,光是1檔ETF就募集超1700億元,讓人感受到「台灣錢淹腳目」,使得央行不得不出手收錢回來。

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原本市場上都預期,在歐美都已停止升息,甚至討論降息的情況下,即便台灣面臨電價上漲的通膨壓力,央行應不至於逆勢升息,可能會採取先觀察電價調整對通膨的實質影響,再決定下一步的策略。因此,從3月21日央行理監事會決議逆勢升息半碼來看,央行這個決定不僅要「抗通膨」,恐怕也要「抗壓力」,尤其對房貸族來說,房價已高到離譜,現在電價、貸款利息又齊漲,民怨是絕對避免不了的問題。

其實,央行總裁楊金龍上周在立法院時就坦言,最怕預期心理,就像美國暴力升息,也曾被質疑就是太晚啟動升息,導致通膨急速飆升。只是,光「電價」就讓央行願意當起「烏鴉」,尤其在新任總統520即將上任之前,央行寧願背負罵名也要逆勢升息,相信楊金龍看到的恐怕不只是「電價」對通膨的影響,台股飆漲、ETF熱潮,也是讓央行被罵也要升息的原因之一。

高股息ETF 00940引發搶購潮,有不少民眾解定存、抵押房子貸款也要搶買,募集金額超過1700億元創新高,若再加上另一檔00939,募資規模達超過2200億元,讓人感覺到「台灣錢淹腳目」的光景,市場上卻開始擔心大量資金集中投入某些個股,價格被推升,楊金龍之前就已提醒,要注意「羊群效應」,在3月21日理監事會後記者會上更坦言,股市上漲帶來的財富效果,也會對通膨造成影響。

不僅如此,之前立委詢問全球金融市場未來會不會有泡沫?楊金龍表示,雖然金融市場本身會自我調整,但他認為非理性榮景市場不會自我調整。參與國泰金產學團隊中央大學經濟系教授徐之強日前也曾提到,在有些學術研究可以看到,股票指數有助於預測未來經濟表現,也有很多研究也發現,股票指數上漲也預測通膨會越來越高,最主要是反應資金面,股市可能是通膨很好的預測因子。

除了電價調漲、股市過熱引人擔憂之外,近來股匯脫鉤,台股都已登上2萬點歷史新高,新台幣卻繼續貶值,加重通膨壓力,因此升息照理來說是好事,但由於之前升幅與美國差距甚大,這次又只升了半碼,即便美國利率續凍,美元與新台幣利差仍大,美元依舊具有利差優勢,若要靠升息半碼支撐新台幣,恐怕效果有限。

央行背負罵名也要升息,到底能否抑制「通膨預期心理」效果,還是會產生更大反作用力?在高物價、高房價之下,電價、房貸利息雙漲,加薪幅度跟不上物價上漲的速度,民眾生活更是苦不堪言,就算今年預期經濟成長可望達到3%以上,但人民真的有感受「經濟」的好轉嗎?升息是否是雪上加霜?企業營運成本大增,資金成本也增加,亦不利經濟表現,政府光靠央行升息來抗通膨恐怕不夠,能否該拿出更多措施穩定物價,減輕生活負擔,民眾都爭大眼睛在看。


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