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週一 (17 日) 中國人行公告指出,為對沖中國人行逆回購到期等因素的影響,維護銀行體系流動性合理充裕,今日進行人民幣 2000 億元中期借貸便利 (MLF) 操作,1 年期 MLF 利率為 3.15%,較之前下調 10 基點,同時也進行人民幣 1000 億元 7 天期逆回購操作,利率 2.4% 不變。

武漢肺炎疫情爆發以後,中國接連推出貨幣和財政政策,以減少肺炎疫情對經濟的影響。中國人行在春節後第一個交易日就下調逆回購操作利率 10 基點,穩定市場情緒,並大量釋出流動性提振市場信心。

當時大多業內人士就已預判,受到疫情衝擊,中國人行為減少企業與個人貸款成本,本月 20 日中國人行下調 LPR 的機率高。而今日公布的 MLF 下調 10 基點,更進一步提升本月份調降 LPR 的機率,主要在於 MLF 利率是決定 LPR 利率重要因子之一。

此外,早在兩周前,中國人行副行長潘功勝曾指出,未來中國人行會要求金融部門採取一系列政策,加強支援防疫工作,以保障民生和穩定經濟發展,並暗示下一次 MLF 利率和 2 月 20 日公布的 LPR 有很高的機率會下調。

如今 MLF 已如預期下修,市場認為本周四 LPR 也將進跟下調,但大多預期以調降 5 基點居多,因若下修幅度過大恐會傷害銀行業獲利表現,畢竟今年爆發的武漢肺炎已讓銀行業承受極大的壞帳壓力。

資料來源:上海同
資料來源: 中國銀行間同業拆借中心網站

自去年 8 月中國人行針對中國市場利率進行改革,至今年 1 月 20 日止,已公布六次 LPR 報價。1 年期 LPR 在去年 8 月和 9 月分別下調 5 個基點,去年 10 月則維持不變,去年 11 月又再下調 5 個基點,之後去年 12 月和今年 1 月均保持不變。

至於 5 年期 LPR 方面,在去年 8 月首度公布後,在去年 9 月和 10 月、12 月和今年 1 月均並未調降,只有在去年 11 月曾下調 5 個基點。

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