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至於美國何時才會降息?國泰世華銀行推估,美聯準會首次降息時點遞延至9月,全年降幅將不若3月點陣圖所透露的3碼,但通膨走勢影響美聯準會降息節奏,若未來數月通膨增速仍居高不下,降息時點將可能再遞延,全年降幅仍可能縮窄。
由於這次美國聯準會仍維持政策利率不變,國泰世華銀行認為,美國今年今年首季GDP年化季增率由去年第4季的3.4%降至1.6%,說明在高利環境的影響下,美國經濟出現放緩跡象,景氣降溫將有助於推動貨幣政策轉趨寬鬆。不過,受到油價、住房通膨走升影響,導致今年首季以來,美國通膨增速仍居高不下,使美聯準會對降息態度轉趨保守,帶動公債殖利率偏高震盪。
在股市部分,隨美債殖利率走升壓抑股市評價面,加上企業財報的分化,加劇了近期股市震盪幅度。不過,長線而言,隨著企業庫存調整進入尾聲,加上AI需求帶動全球半導體業復甦,皆有助於企業獲利逐季成長,長線不改股市利多展望。
有關債市部分,國泰世華銀行認為,由於通膨增速居高不下,使美聯準會一再推遲今年的降息時點,是在核心通膨年增率未大幅走升的情形下,預期美聯準會仍傾向於今年降息,只是預期本波降息幅度不大。在債市策略上,建議維持逢高鎖利的思維,隨市場預期終端利率下降,未來資本利得空間將相對有限,債市報酬以固定息收為主。