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市場近兩個月來對降息一直感到興奮。
今年 6 月,Fed 主席鮑爾表示將採取適當措施延長美國經濟的擴張。此後,標準普爾 500 指數和道瓊工業指數分別上漲 10.1% 和 9.4%。
Fed 決定降息後,這股反彈可能會持續下去。因為較低的利率可使企業的借貸成本降低,這有助於企業的獲利並推動股市上漲。目前預測週四 (31 日) 降息 25 個百分點的機率僅略低於 80%,其餘 20% 則預測降幅為半個百分點。
但是,美國經濟是否真的需要提振?
目前的經濟成長週期已長達 10 年之久,而且在 Fed 推動寬鬆的貨幣政策後,它可能會持續更久。無論 Fed 是否降息以及降息多少,美國經濟並未處於崩潰的邊緣。但在 2019 年上半年,由於企業擔心貿易問題的發展,製造業出現一些疲軟,商業投資也有所減弱。最重要的是,通膨壓力仍然很低。
但美國消費者繼續消費支出。週五 (26 日) 公佈的第 2 季國內生產總值 (GDP) 報告強於預期,消費者信心依舊穩固。
隨著本週這次自 2008 年以來的首次降息已全面計入走勢,美股的注意力將轉向下一步。由於 7 至 9 月 Fed 會議間將公佈的可評估經濟數據有限,Fed 可能會拖到年底前才會再次降息。市場目前定價 2019 年底之前將再次降息。
根據 CME FedWatch 工具,對 9 月、10 月和 12 月降息的預期為 100%。
另一個可以提振美國經濟的方式是:結束貿易戰。
TD Ameritrade 首席策略師 JJ Kinahan 表示,「如果關稅問題得到解決,它的效果對股市而言無異於另一次降息。」
儘管美國和中國已達成關稅停戰協議,但貿易戰遲未解決。這會影響商業信心和企業投資金額。
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