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此外,美國貿易代表署 (USTR) 在 WTO 裁決後美國考慮提高歐盟關稅,這一場從五月延到八月,再延到十一月的冗長劇,嗆聲味濃,雷聲大雨點小。
但最為關鍵的是美國聯準會 (Fed) 宣佈將引入通脹新規,美國長期處於低通膨、低利率的環境,當經濟健康時大家很喜歡,但經濟放緩時,Fed 可以調整的貨幣空間就很小,因此希望透過將短期通脹預期提高到目標區之上以引導市場通脹預期,而副作用則是民眾會對於物價上漲產生不滿。
全球新興市場指數與 CRB 指數過去是高度正相關,從 2013 年以來開始脫節。2014 年中的石油戰至 2016 年初石油價格大跌,全球股市卻是大漲,反映出一個事實就是股市占了低通膨及低利率的便宜,所以一旦這個便宜占不了了,那是要吐回去的。
聯準會突如其來的通脹新規,試圖引導通膨增溫的預期,或許是提早看到了什麼,但也可能間接暗示是否低通脹及低利率的環境在改變。這也是為什麼周一股市跌、債券跌,美元也跌,這三者共通的影響因素就是通脹預期的轉變。
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