富豪馬斯克旗下太空探索公司SpaceX 首次公開募股（IPO）後的首輪禁售期即將於8 月6 日到期解禁，估計約9.12 億股將湧入市場。這是否將讓股價已幾乎自高點腰斬的SpaceX面臨更巨大賣壓？專家有不同看法。
SpaceX禁售期結束
根據路透報導，隨著 SpaceX首批股票閉鎖期（Lockup period）於週四到期，許多員工與早期投資人可能迎來一個難以抗拒的契機，賣出這檔股票獲利套現。經紀商預計，市場將出現一波獲利了結潮。
這家太空與人工智慧（AI）公司於今年 6 月上市，掛牌價為每股 135 美元。在上市前數月或數年即已入股的內部人士，如今隨著閉鎖期結束，將可獲得豐厚利潤。然而，他們的拋售行為可能會給該公司股價帶來新一波壓力；自 6 月的高點以來，SpaceX 股價已累計跌幅達 49%。
基金經理人、經紀商與分析師表示，市場預期將出現大量賣壓，但釐清究竟是哪些人正在退場或減持股份，將是評估市場對該公司前景信心的關鍵。
機構經紀公司 R.F. Lafferty & Co. 執行長哈克爾（Robert Hackel）表示：「這絕對是首次公開發行（IPO）閉鎖期歷史上討論度最高的一次解禁。」
哈克爾一直在接聽來自 IPO 前投資人的電話，他們急於利用這次機會出售部分 SpaceX 持股，以便搶購其他 IPO 候選公司的未上市股票，例如 AI 巨頭 Anthropic、OpenAI 以及國防科技新創公司 Anduril Industries。他研判將會看到大量的資金退場。
專注IPO研究與投資基金公司 Renaissance Capital 資深策略師甘迺迪（Matt Kennedy）表示，SpaceX 的員工與早期投資人坐擁如此巨大的帳面獲利，他們會有極強烈的動機去實現投資報酬並進行資產分散。
雖然執行長馬斯克（Elon Musk）持有該公司約 42% 的股權，但根據另一份獨立的閉鎖協議，他在 IPO 後的一年內不得出售股票。馬斯克未立即回應置評請求。
許多員工將能從週四開始出售股票，但該公司的高階主管仍受限於更長的閉鎖協議，這些協議通常要到第四季財報公布後才開始陸續到期。
週三，SpaceX 在公布第二季營收強勁成長 92%、優於預期後，股價仍下跌約 8.5%。儘管財務長強森（Bret Johnsen）在法說會上表示公司今年底前有望實現 1,000 億美元的年化營收目標，股價依舊持續走低。
Zacks Investment Management 首席市場策略師莫爾伯里（Brian Mulberry）指出，閉鎖期到期可能是主因。他表示，這波拋售「似乎更多是由市場情緒驅動，因為媒體報導指出，隨著股票本週完全成熟解禁，許多內部人士將尋求趁著強勁的財報結果逢高賣出。」
針對首批閉鎖期到期後預期的拋售潮，SpaceX 未立即回應置評請求。
早期投資者會減持股份？專家這樣看
路透指出，閉鎖期在 IPO 後相當常見，目的防止內部人士在特定期間內拋售股票。但 SpaceX 的做法較為特殊，因為投資銀行將解禁時間分攤在將近一年的時間內，而非讓數十億股在同一天恢復交易。週四，SpaceX 約 136 億股總發行股數中，有多達 9.12 億股將符合出售資格，這將使該公司目前的公開流通股數（Public float）增加一倍以上。
等到明年年中整個解禁流程結束時，還將有額外的 12.9 億股釋出至市場進行交易。
由於目前的流通股數極小，單是首批閉鎖期到期，就可能使可交易的股票數量翻倍；如果觸發了基於股價的提前解禁條款，公開流通股數更可能增加兩倍以上。
管理 Procure Space ETF（UFO.O）的 Procure AM 執行長查寧（Andrew Chanin）表示，「這次流入市場的股票將是現有發行股數的數倍，而非一小部分，因此這些閉鎖期將是一次有趣的考驗，測試早期投資人是否願意長期陪伴公司」；該基金追蹤的產業指數中，約有 6% 的資產投資於 SpaceX。
IPO 研調機構 IPOX 研究員米爾鮑爾（Lukas Muehlbauer）指出，早期支持者的大規模拋售，可能會對 SpaceX 的前景信心傳遞出強烈訊號。
為了評估大舉拋售的可能性，Falcon Wealth Planning 創辦人加沙欣（Gabriel Shahin）聯繫 SpaceX 的內部人士與員工後得到的結論是，似乎沒有人急於出售。「他們是 SpaceX 的長期信仰者，因此我們更傾向於看好內部人士不會拋售，以及這對股價所帶來的正面意涵」。
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根據路透報導，隨著 SpaceX首批股票閉鎖期（Lockup period）於週四到期，許多員工與早期投資人可能迎來一個難以抗拒的契機，賣出這檔股票獲利套現。經紀商預計，市場將出現一波獲利了結潮。
這家太空與人工智慧（AI）公司於今年 6 月上市，掛牌價為每股 135 美元。在上市前數月或數年即已入股的內部人士，如今隨著閉鎖期結束，將可獲得豐厚利潤。然而，他們的拋售行為可能會給該公司股價帶來新一波壓力；自 6 月的高點以來，SpaceX 股價已累計跌幅達 49%。
基金經理人、經紀商與分析師表示，市場預期將出現大量賣壓，但釐清究竟是哪些人正在退場或減持股份，將是評估市場對該公司前景信心的關鍵。
機構經紀公司 R.F. Lafferty & Co. 執行長哈克爾（Robert Hackel）表示：「這絕對是首次公開發行（IPO）閉鎖期歷史上討論度最高的一次解禁。」
哈克爾一直在接聽來自 IPO 前投資人的電話，他們急於利用這次機會出售部分 SpaceX 持股，以便搶購其他 IPO 候選公司的未上市股票，例如 AI 巨頭 Anthropic、OpenAI 以及國防科技新創公司 Anduril Industries。他研判將會看到大量的資金退場。
專注IPO研究與投資基金公司 Renaissance Capital 資深策略師甘迺迪（Matt Kennedy）表示，SpaceX 的員工與早期投資人坐擁如此巨大的帳面獲利，他們會有極強烈的動機去實現投資報酬並進行資產分散。
雖然執行長馬斯克（Elon Musk）持有該公司約 42% 的股權，但根據另一份獨立的閉鎖協議，他在 IPO 後的一年內不得出售股票。馬斯克未立即回應置評請求。
許多員工將能從週四開始出售股票，但該公司的高階主管仍受限於更長的閉鎖協議，這些協議通常要到第四季財報公布後才開始陸續到期。
週三，SpaceX 在公布第二季營收強勁成長 92%、優於預期後，股價仍下跌約 8.5%。儘管財務長強森（Bret Johnsen）在法說會上表示公司今年底前有望實現 1,000 億美元的年化營收目標，股價依舊持續走低。
Zacks Investment Management 首席市場策略師莫爾伯里（Brian Mulberry）指出，閉鎖期到期可能是主因。他表示，這波拋售「似乎更多是由市場情緒驅動，因為媒體報導指出，隨著股票本週完全成熟解禁，許多內部人士將尋求趁著強勁的財報結果逢高賣出。」
針對首批閉鎖期到期後預期的拋售潮，SpaceX 未立即回應置評請求。
早期投資者會減持股份？專家這樣看
路透指出，閉鎖期在 IPO 後相當常見，目的防止內部人士在特定期間內拋售股票。但 SpaceX 的做法較為特殊，因為投資銀行將解禁時間分攤在將近一年的時間內，而非讓數十億股在同一天恢復交易。週四，SpaceX 約 136 億股總發行股數中，有多達 9.12 億股將符合出售資格，這將使該公司目前的公開流通股數（Public float）增加一倍以上。
等到明年年中整個解禁流程結束時，還將有額外的 12.9 億股釋出至市場進行交易。
由於目前的流通股數極小，單是首批閉鎖期到期，就可能使可交易的股票數量翻倍；如果觸發了基於股價的提前解禁條款，公開流通股數更可能增加兩倍以上。
管理 Procure Space ETF（UFO.O）的 Procure AM 執行長查寧（Andrew Chanin）表示，「這次流入市場的股票將是現有發行股數的數倍，而非一小部分，因此這些閉鎖期將是一次有趣的考驗，測試早期投資人是否願意長期陪伴公司」；該基金追蹤的產業指數中，約有 6% 的資產投資於 SpaceX。
IPO 研調機構 IPOX 研究員米爾鮑爾（Lukas Muehlbauer）指出，早期支持者的大規模拋售，可能會對 SpaceX 的前景信心傳遞出強烈訊號。
為了評估大舉拋售的可能性，Falcon Wealth Planning 創辦人加沙欣（Gabriel Shahin）聯繫 SpaceX 的內部人士與員工後得到的結論是，似乎沒有人急於出售。「他們是 SpaceX 的長期信仰者，因此我們更傾向於看好內部人士不會拋售，以及這對股價所帶來的正面意涵」。
