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不過,回顧去年年底的美股重挫,Raoul Pal 指出,今年年底,美股可能還會再來一波大跌,而這個趨勢可能很難避免。
Raoul Pal 分析,今年可能股災再現的原因有三:
- 一.首先是美股庫藏股規模正在放緩,當美股企業放緩回購庫藏股的步伐時,會對股價帶來壓力,因過去十年來美股的最大買盤即是公司之庫藏股。
- 二.其次是流動性壓力,今年短期借貸市場狀況不佳,雖然聯準會有意提振,但效果不彰。這可能表示,媒合買賣雙方的造市者買入得較少,因此市場流動性也變得較差。
- 三.最後是美國的嬰兒潮世代,他們到了 70 歲之後,每年必須賣出 5% 的 401 退休帳戶之持股來滿足退休開銷,而今年與去年差異太大,必須賣出 7.5% 的退休金持股才行,估計這些交易會在年底發生,但若是考慮到假期因素或資產調度,賣股潮最快從 10 月就會開始。
而據 ThinkMarkets 數據顯示,先鋒旗下的 S&P 500 ETF 基金本週以來已流出 29 億美元資金,是過去 10 個月來最大單週資金流出;同時也是該檔基金自 2010 年 9 月成立以來第二大單週資金流出,顯示市場資金確實正在流出美股。
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