人民幣是否貶破7?外銀估2種情況有可能 並看好日圓黃金

記者顏真真/台北報導

2019-06-26 18:12:42

▲美國財政部最新公布,未將中國大陸列入匯率操縱國,人民幣兌美元也走貶。(圖/摘自pixabay)
▲美國財政部最新公布,未將中國大陸列入匯率操縱國,人民幣兌美元也走貶。(圖/摘自pixabay)
美中貿易戰牽動全球股匯市,尤其人民幣兌美元是否會貶破7?進而引發貨幣戰受關注。外銀認為要看G20川習會美中是否達成協議,並推測3種可能性,若川習會後維持現狀並依計畫課徵關稅,人民幣可能7月就會見到7字頭,另一種川習會談不佳,美國揚言課徵更多關稅,人民幣也會緩步貶破7。但若川習會同意重新啟動談判,人民幣可望維持在6.8至6.85水準。

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花旗(台灣)銀行財富策劃諮詢部資深副總裁曾慶瑞今(26)日指出,就今年第3季投資展望來看,可從利率、市場與貿易戰3大主題觀察,對於金融市場的配置,可視投資人的風險承受能力適度布局在防禦型與新興亞洲市場,並從投資等級債與新興市場債尋求機會。

雖然全球股市山雨欲來、態勢詭譎,但從花旗集團的全球股市熊市檢驗指標評估,目前18項熊市指標中僅有4項示警,美國股市與歐洲(不含英國)股市分別有7項、2項指標示警,均未達到8或9項指標示警的警戒區,顯示目前股市相對安全,尚無快速崩盤的危機。

花旗並認為美國聯準會目前沒有迫切降息的壓力,即便美國5月新增非農就業人數僅7.5萬人,大幅低於市場預期的17.5萬人,也低於前月的22.4萬人,但近期非製造業指數(ISM)就業數據出現回彈,加上6月初公布首次申請失業救濟金人數僅21.8萬人,顯示美國就業市場並非全面走弱,預期最快明年才會降息,但若美中貿易戰情勢惡化且就業數據等經濟數據持續走弱,聯準會可能最快在7月即就會祭出降息措施。

在股票市場方面,美股以外的市場,花旗長期相對看好新興市場,其中尤以亞洲市場較具潛力。曾慶瑞說明,新興亞洲股票目前本益比約為13.6倍,依舊處於低檔,仍有成長空間。同時,從MSCI新興市場股價淨值比考量,亞太區(不含日本)股價淨值比為1.5,低於15年平均1.8,且自1995年至2019年的歷史統計數據觀察,當亞太區(不含日本)股價淨值比落在1.4至1.6區間時進場,未來1年平均報酬率為24%。中國大陸部分,MSCI已訂出將A股納入國際股市指數的3階段時程表,預期未來將會有約123億美元的被動型基金陸續布局中國大陸A股,A股後勢並不悲觀。

在匯率部分,曾慶瑞認為市場波動下,做為主要避險貨幣的日幣最被看好,商品方面則看好黃金,日圓從現在到年底應該還有3至5%的漲幅,而黃金從現在到年底也還有5%的上揚空間。

至於人民幣走勢,花旗則就6月底G20高峰會川習會提出3種發展可能性。第一種若川習會面,維持現狀並依計畫課徵關稅,則人民幣可能於7月稍晚貶破7;第二種若川習碰面並同意重新啟動談判,驅動人民幣風險偏好提升,則可望維持6.8至6.85水準;第三種若川習會面但會談結果不佳,致使美國揚言課徵更多關稅,將導致人民幣緩步貶破7元。

不過,曾慶瑞提醒,考量人民幣商品選擇性較少、近年產品利率不若以往,加上近期表現受中美貿易發展走勢趨貶,建議投資人應視自身風險承受能力審慎調節人民幣資產水位。
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