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至於過去地緣衝突或市場波動時,日圓往往有機會成為資金避風港或避險貨幣,這次卻不升反貶。劉家豪分析,主要日本是油品及大宗商品的主要進口國,在這些商品價格上漲之下,可能也不利日本後續經濟成長動能,尤其大家可以觀察到,在貨幣政策較寬鬆之下,日本官方應對油價上升,反而採取補貼措施,財政部分也是較寬鬆立場,就現階段的時空背景及政策應對之下,對日圓還是比較不利。
由於日圓兌美元在貶破125價位後,又反彈回到122日圓兌1美元,外界也在看日圓是否還會再貶?劉家豪說,目前看起來,日本央行對貨幣政策態度還是比較寬鬆的想法,後續還是要取決俄烏情勢的發展,當然,如果原物料價格持續上漲,歐美國家貨幣政策緊縮步伐加速的話,「或許有可能短暫推升日圓觸碰130這樣的價位」。
不過,劉家豪也說,短期來看,日圓可能已開始逐漸趨向區間格局,雖然日本央行採取較偏寬鬆的貨幣政策,但日本官方也開始留意到如果日圓加速走貶,可能對經濟也不利。因此,目前看起來日圓兌美元匯價可能落在120至125區間游走,尤其後續利差推動套利交易的動能,可能會逐漸減弱,最主要是看到美國長期公債利差空間已逐漸縮小,加上從技術回來看日圓短線已看到技術面超跌的跡象,或許日圓有機會在年底的時候回到115價位。
至於此時該不該進場買日圓?劉家豪說,現在來看,若以新台幣出發的角度,事實上近期就可以開始留意逢低布局操作,以累計日圓實際需求部分,但若只是單純做外匯交易,他建議可能可以持續再觀望一下,因為目前看起來日圓中長期走勢,還是趨向區間格局,甚至「易貶難升」這樣的態勢。