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至於歐元漲勢可能終結的原因,瑞銀分析,除美國政策利率最終高於市場目前預期的5%,主要是美國通膨未能迅速回落至2%的聯準會目標,加上工資成長仍然強勁。另一個可能性是全球經濟落較深度的衰退,促使避險資金流入美元,歐洲央行更難解決高通膨及經濟成長疲軟的兩難問題,如果經濟數據惡化,目前支撐歐元的風險情緒可能會快速消退。
不過,瑞銀認為,長期而言,歐元相對美元更有利,只是這前提要歐元區和全球經濟前景改善,而前者出口必須反彈,但由於能源進口成本飆升,今年歐元區經常賬戶陷入了逆差,劣勢要逆轉才能支持歐元持續反彈。
另外,值得關注的是,紐西蘭央行加快緊縮的步伐,本周宣布升息3碼,並暗示需要採取進一步行動。其實,紐西蘭央行甚至曾考慮過加息4碼,考慮到政策收緊的影響,最終僅加息3碼,也由於此動作符合市場預期,紐幣的反應相對溫和。不過,瑞銀預估,紐西蘭央行明年2月及4月還會分別升息3碼及2碼,到5月才會暫停緊縮,之後在下半年降息2碼至4碼,也因此,即便紐西蘭元可能小幅超漲,瑞銀預估明年紐幣仍不如澳幣等G10國貨幣,明年末紐幣大概在0.61兌1美元左右。