名家論壇》盧燕俐/佈局債券ETF兩大原則

▲近期債券ETF人氣爆棚,受益人數也大增。(圖/shutterstock)
▲近期債券ETF人氣爆棚,受益人數也大增。(圖/shutterstock)

文/盧燕俐

隨著美國進入升息末端,5%以上的收益率,加上對未來價差的想像空間,使得近期債券ETF人氣爆棚,受益人數也大增。但仍需提醒讀者,長線買點雖已逐漸浮現,短期仍有震盪,應分批向下佈局,更能提高整體獲利。

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根據投信投顧公會統計,截至今年11月底,債券型ETF規模來到1.1兆,與去年同期相比,因債券價格大跌,導致規模跟著縮水7.4%,受益人數卻翻倍成長,來到12.6萬人,顯示「配置債券」確實已成一股新風潮。

仔細看一下這份榜單的前十強,大多集中在成交量較活絡,且成立時間較久的美國公債與投資等級債ETF,像是:元大美債20年(00679B)、中信高評級公司債(00772B)、元大投資級公司債(00720B),及國泰投資級公司債(00725B)等。

截至12月21日,這幾檔ETF今年來績效,大致落在-18%到-22%之間,與台股大盤今年下跌20%相較下,相去不遠,主要就是受到聯準會暴力升息的影響;如今,12月升息2碼,儘管鮑爾強調,「2023年不會降息」,但預估隨著通膨有感下滑,明年上半年就有可能終止升息。

一旦終止升息,債券真正的底部就已確立,甚至有機會迎接大多頭時代!也就是說,在升息末端進場,堪稱買在相對低點,但畢竟明年上半年,按聯準會時程,還有4次會議,會真如外界預期,只在一月和三月各升1碼嗎?還得視通膨情況而定,只怕在明年上半年這段期間,債市仍有不小的震盪,也不排除再破底的可能性。

從另個角度思考,偏好債券商品的人,投資屬性都較為穩健,不易出現像買股一樣當沖或隔日沖的性格。所以,現在進場佈局債券ETF,可以把握兩大原則,第一,要有放長的心理準備,絕非現在買,三個月後就爆賺;其次,要用閒錢投資,才能安然度過未來半年的震盪。

平心而論,現在買債券ETF,有幾大優勢,最吸睛的正是殖利率,美公債已有4%,投資等級債更是來到5%以上,都遠高於過去十年的平均水準,也和台股許多高股息股相當,難怪吸引了不少「存股族」,現在開始也當起「存債族」。

至於價差的部分,跌深就是最大的利多,以元大美債20年為例,從2020年3月高點54.46元,一路跌至今年10月低點30.10元,波段跌幅高達45%;中信高評級公司債也一樣,這波從51.29元,跌至32.99元,跌幅也有36%;國泰投資級公司債則從48.15元跌到最低33.15元,跌幅31%。從低點反彈至今,則約6%到8%之間。但如前所述,目前是相對低檔區,也不排除再破底的可能性。

最後,對「領息族」最大的福音是,債券ETF配息部分,因屬境外所得,現階段還免徵二代健保補充保費,但資金龐大者,仍須留意資本利得部分,得合併海外所得一併申報,只是對多數小額投資人,並不會造成任何困擾。


●作者:盧燕俐/資深財經媒體人、企業財經顧問

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