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文章分析指出,官方認為經濟強勁,北京制定的目標就算面臨監管重拳也能輕易達成,同時能夠控制失序的民間企業;如今中國在今年1月也展現了經濟反彈的跡象,北京政府卻制訂如此低的增長目標,這是因為當局審查的頭號目標已然轉向,從民營企業轉到國有金融服務業的反貪行動,以及地方政府在疫情期間可怕的舉債膨脹和隱形債務。
中國去年地方政府核發的專項債總額高達4.15兆人民幣,李克強宣布今年擬安排地方政府專項債券3.8萬億元,分析認為在北京政府監管行動下,知名銀行家或交易仲介者接連被捕,這意味某些國有銀行可能不願批准貸款,地方政府將面臨缺乏資金來補充基礎建設支出的窘境。
彭博日前亦指出,截至去年年末,中國至少有17個省級政府的地方債務餘額與其綜合財力的比重超過了120%的警戒紅線,其中情況最嚴重的天津,債務餘額已經接近其綜合財力的三倍,投資者普遍關注中國政府如何有效控制債務風險,文章分析認為,隨著如此低迷的增長目標與政府若隱若現的監管打壓,傳統資產經理人恐怕不會這麼快回歸中國市場。