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就產業面,安聯台灣科技基金經理人潘育憲分析,AI帶動新一波科技業的結構需求,相關供應鏈全部都在台灣,為台灣帶來結構性的利多。今年內在雲端大廠預算不變下,短期經濟逆風下AI伺服器需求雖將排擠傳統伺服器,但中長期兩者將一起成長。
其次,潘育憲認為,半導體庫存去化進行中,但速度緩慢,觀察終端消費復甦以掌握週期下行末端時的反轉機會;半導體第2季落底確定,下半年將隨著AI、伺服器與電動車迎來不錯的復甦力道。
另一方面,潘育憲提到,今年通膨升息趨緩加上生成式AI需求,個股評價回升先於獲利復甦,隨著時序步入下半年,7月財報季若出現震盪調整,亦提供長線布局時點。儘管台股評價已大幅提升,但透過主動選股後市仍可期。
展望後市,安聯投信台股團隊指出,台股科技股股價上半年已重回正向軌道,部分提前反應景氣復甦預期;現階段,半導體庫存仍在去化中,速度雖然較為緩和,但基本面已在景氣循環底部,後續若終端消費釋出任何好消息,則有利挹注市場信心。至於消費電子需求仍較低迷,後市有待觀察。
就策略來看,安聯投信認為,傳統伺服器與AI負責不同工作任務,短期因預算排擠需求低迷,但長期隨著AI帶動將重啟成長;半導體景氣下行循環的末期,留意長期結構性佳、但短期因為庫存調整造成評價偏低的個股作布局;符合政策趨勢且抗景氣循環的再生能源、儲能與航太軍工亦可望獲青睞。