日圓貶勢再起？高市早苗勝選　市場預期急貶「再現150大關」

日本自民黨總裁選舉於昨（4）日進行投開票，結果以前經濟安保大臣高市早苗當選。市場預期她將推行擴張性的財政政策，投資界普遍看好股市上漲與利率上升，日圓匯率可能將再現1美元兌150日圓的貶勢。

外匯市場：日圓恐貶至1美元兌150日圓，但若發言趨於平衡，貶勢恐暫時

根據日本經濟新聞報導，瑞穗銀行首席市場經濟學家唐鎌大輔指出，高市早苗當選，週一（6日）日圓兌美元很可能急劇貶值。市場多數參與者原先預期小泉進次郎會獲勝。這個出乎意料的結果將帶來波動，日圓兌美元可能從上週末的147.50日圓附近貶至150日圓左右。

不過高市早苗在這次總裁選舉期間的發言，比一年前更加平衡。她先前曾告日銀（日本央行，BOJ）「升息是愚蠢的」，但這次卻避免直接評論金融政策。

由於市場預期美國聯準會（Fed）可能進一步降息，縮小美日利差，如果高市早苗未來能持續這種平衡的發言，那麼在初期的日圓貶值之後，預計將出現一波強勁的日圓買盤回籠。

唐鎌大輔進一步表示，日本身為實質利率全球最低的國家這一點沒有改變。即使日圓走強，突破145日圓的可能性也很低。他認為，修正過低的實質利率，並採取協調一致的財政政策，是阻止日圓持續貶值的關鍵。

風險在於高市早苗若回歸到這次總裁選舉前的強硬立場。如果市場預期她上任首相後將推動大規模財政支出並抑制升息，那日圓匯率可能會跌破目前145至150日圓的區間，1美元150日圓大關可能成為常態。

日圓兌美元週五（3日）收盤報147.44，本週上漲1.4%，為5月中旬以來的最大漲幅。

股市市場：日經指數可能上看47500點，短期利率急升風險小

最近幾週，日經指數上漲勢頭放緩，長期日本國債價格上漲，因為市場認為農林水產大臣小泉進次郎在本次選舉中佔據優勢。

和資本運用本部部長村松一之表示，股市直到3日都還在消化小泉進次郎勝選的預期。因此，週一（6日）市場將有大幅波動。受惠於對經濟政策的期待以及日圓貶值，預計國內買盤和部分海外投資者的空頭回補將會增加。日經平均股價有望上漲至47500點左右。

隨著高市早苗就任總裁，股市將傾向買入她可能重點推動政策的領域，例如半導體相關類股、太空、網路安全和國防等。作為首位女性總裁，因此經濟產業省公布的優秀女性活躍推進上市企業如括三井金屬、NTT等「撫子股」（なでしこ銘柄）也可能引發投機性買盤。

另一方面，最受警惕的風險是財政擴張帶來的利率上升。村松一之認為，短期內利率急升的風險較小。與一年前不同，自民黨目前在國會中佔少數席次，高市早苗難以一意孤行地採取她所主張的擴張性財政政策。

村松一之表示，由於高市早苗在外交方面的經驗被認為相對不足，市場仍存在不安，股價不會單純持續上漲。美國總統川普訪日備受關注，高市早苗能否與川普建立良好關係等將是考驗。不過，預計年內缺乏重大的股價下跌因素，股市可能會以44000至48000日圓為中心波動。