能源衝擊還沒退,泰國政府已把更大規模舉債搬上檯面。當局正評估透過緊急法令借款最多5000億泰銖(約新台幣4901億元),替能源危機下的經濟壓力預留緩衝空間;同一時間,公共債務占GDP比率上限也可能從70%進一步調高到75%,讓這場原本只是短期應變的財政操作,迅速升高為泰國經濟與財政紀律之間的新拉鋸。

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根據泰國政府最新說法,這筆借款上限設定在5000億泰銖(約新台幣4901億元),但實際金額不一定會全數動用。泰國政府目前面對的是現金儲備偏緊,加上外部風險與整體環境不確定性升高,因此必須先把法定舉債空間準備好,以便必要時快速出手。依現行公共債務規範,若要容納這波新增借款,現有上限勢必得進一步調整。

泰國目前公共債務約占GDP的66%,已逼近現行70%的政策上限。這個數字不只讓財政部必須提早布局,也讓是否把上限拉高到75%,成為政府內部討論焦點之一。根據《彭博社》報導,調高債限是正在評估的方案之一,財政部長艾尼提(Ekniti Nitithanprapas)也已表態,若情勢需要,不排除提高上限。

泰國高度依賴中東能源,在戰事與油價飆升夾擊下,外資3月已大舉撤出泰國股債市,市場原本對新政府帶動經濟修復的期待,也被能源成本上升打亂。泰國央行更已把2026年經濟成長預測下修到1.3%,並警告若戰事拖長,最壞情況很難設限。

為了壓低民生與企業面臨的衝擊,阿努廷(Anutin Charnvirakul)政府近來已陸續推出多項緩衝措施,包括對低收入族群發放現金補貼、補助運輸業者,以及向中小企業提供低利貸款。泰國目前仍在吸收部分電價成本,試圖減輕能源價格傳導到家庭與企業端的壓力,只是這套作法能撐多久,仍取決於油價與地緣局勢後續變化。

除了準備擴大借款,阿努廷也同步對支出端下手。他4月20日說明2027財年預算編列方向時,已要求壓縮非必要項目、限制預算膨脹,把控制財政風險列為原則之一。依目前規劃,2027財年總預算為3.7兆泰銖(約新台幣3.26兆元),年增僅0.2%,赤字則比本財年減少8.37%;預算案預定6月23日送交內閣,7月1日至3日交由下議院審議。

從疫情後擴大支出,到如今因能源危機再度討論上修債限,泰國政府眼前顯然想先保住經濟與民生穩定。但債務天花板若真的往上調,代表政府雖爭取到更大操作空間,未來也得面對更嚴格的市場檢驗;對阿努廷政府來說,接下來不只要證明這筆錢借得出去,還得證明花得有用。