最新公布的美國7月零售銷售數據意外下滑，美股週五（14日）反覆回吐，主要指數週五皆收黑。投資人即將迎接新一週交易，市場持續在聯準會（Fed）利率政策、通膨與地緣政治風險之間拉鋸，不過最新一季企業財報展現強勁韌性，加上科技巨頭持續砸重金建設人工智慧（AI）基礎設施，成為支撐美股的重要力量。分析師甚至直言，在目前市場環境下，「企業獲利足以蓋過其他所有問題」。
Fed訊號不明 投資人轉向企業財報找方向
根據路透社報導，由於Fed近期釋出的政策訊號有限，下一步利率走向仍存在高度不確定性，投資人開始將更多注意力從央行轉向企業基本面，希望強勁獲利能證明目前偏多的市場預期並非過度樂觀。
Potomac Fund Management經濟策略師史奈德（Shawn Snyder）表示，「Fed依然是影響市場最重要的因素」，而8月27日至29日登場的傑克森霍爾全球央行年會（Jackson Hole Economic Policy Symposium），可能成為決策官員下一次向市場說明如何看待通膨與經濟成長的重要場合。
史奈德指出，如果投資人無法從Fed取得明確指引，就只能愈來愈依賴企業財報尋找方向。市場現在關心的也不只是Fed究竟會不會調整利率，而是決策官員能否提出一套可信的政策框架，在控制通膨與維持經濟成長之間取得平衡。
在政策前景不明下，美國實質公債殖利率也成為市場重要觀察指標。實質殖利率若走高，不僅意味企業融資成本增加，也可能壓縮科技股等長天期資產的估值，尤其今年扮演美股上漲主力的AI概念股與大型雲端服務商，更容易受到利率變化影響。
85%企業獲利優於預期 美股多頭最大底氣
不過，美股目前仍獲得企業基本面的強力支撐。標普500指數週四（13日）一度創下歷史新高，除了科技股走強，美國生產者物價指數（PPI）低於預期，也使市場降低對Fed近期升息的押注，美債殖利率同步回落。
企業財報更成為多頭的重要底氣。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）統計，目前已公布財報的標普500成分企業中，約85%獲利優於市場預期；若排除Alphabet與亞馬遜（Amazon）按市價計算的投資收益，企業獲利仍大幅成長32.7%。
Burney Company投資策略主管普拉特（Andy Pratt）指出，本季不只大量企業營收與獲利超越預期，更值得注意的是，許多公司還進一步上調財測，反而下修展望的企業相當有限，「這些公司正在告訴我們，派對還沒有結束」。
接下來包括零售巨頭沃爾瑪（Walmart）與晶片製造商亞德諾半導體（Analog Devices）公布的財報，也將成為觀察美國消費力道與整體經濟狀況的重要指標。
AI今年狂砸逾7000億美元 市場緊盯回報能力
其中，AI基礎建設相關企業的獲利表現尤其受到關注。MAI Capital Management首席市場策略師格里桑蒂（Chris Grisanti）認為，大型科技公司接下來的AI資本支出計畫，是投資人最需要關注的發展之一。
大型科技企業今年投入AI的資金預計將從2025年的4000億美元，一口氣突破7000億美元（約新台幣22兆元），龐大支出也讓市場開始質疑，這些大型雲端服務商未來能否創造足夠收益，證明如此驚人的資本投入物有所值。
不過，格里桑蒂認為，大型科技企業的財務體質仍是美國企業中最強的一群，目前看不出因AI投資而過度擴張的問題；相反地，積極投入資金正反映雲端與AI業務需求強勁。
「企業獲利蓋過所有問題」 華爾街續看多美股
美股多頭仍不是毫無風險。美伊談判陷入停滯，加上能源價格仍處於相對高檔，一旦中東局勢再度惡化並推升國際油價，可能重新刺激通膨，進而推高美債殖利率，使Fed的政策選擇更加棘手。
不過在最新財報季繳出亮眼成績、企業持續上調展望，以及AI投資熱潮未見降溫的情況下，市場目前仍將企業獲利視為抵禦利率、通膨及地緣政治風險最重要的防線。
格里桑蒂直言，目前對股票投資人而言仍是相當不錯的環境，「因為企業獲利足以蓋過其他所有問題」，而隨著今年下半年逐步展開，這項趨勢可能會變得更加明顯。
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根據路透社報導，由於Fed近期釋出的政策訊號有限，下一步利率走向仍存在高度不確定性，投資人開始將更多注意力從央行轉向企業基本面，希望強勁獲利能證明目前偏多的市場預期並非過度樂觀。
Potomac Fund Management經濟策略師史奈德（Shawn Snyder）表示，「Fed依然是影響市場最重要的因素」，而8月27日至29日登場的傑克森霍爾全球央行年會（Jackson Hole Economic Policy Symposium），可能成為決策官員下一次向市場說明如何看待通膨與經濟成長的重要場合。
史奈德指出，如果投資人無法從Fed取得明確指引，就只能愈來愈依賴企業財報尋找方向。市場現在關心的也不只是Fed究竟會不會調整利率，而是決策官員能否提出一套可信的政策框架，在控制通膨與維持經濟成長之間取得平衡。
在政策前景不明下，美國實質公債殖利率也成為市場重要觀察指標。實質殖利率若走高，不僅意味企業融資成本增加，也可能壓縮科技股等長天期資產的估值，尤其今年扮演美股上漲主力的AI概念股與大型雲端服務商，更容易受到利率變化影響。
85%企業獲利優於預期 美股多頭最大底氣
不過，美股目前仍獲得企業基本面的強力支撐。標普500指數週四（13日）一度創下歷史新高，除了科技股走強，美國生產者物價指數（PPI）低於預期，也使市場降低對Fed近期升息的押注，美債殖利率同步回落。
企業財報更成為多頭的重要底氣。根據倫敦證券交易所集團（LSEG）統計，目前已公布財報的標普500成分企業中，約85%獲利優於市場預期；若排除Alphabet與亞馬遜（Amazon）按市價計算的投資收益，企業獲利仍大幅成長32.7%。
Burney Company投資策略主管普拉特（Andy Pratt）指出，本季不只大量企業營收與獲利超越預期，更值得注意的是，許多公司還進一步上調財測，反而下修展望的企業相當有限，「這些公司正在告訴我們，派對還沒有結束」。
接下來包括零售巨頭沃爾瑪（Walmart）與晶片製造商亞德諾半導體（Analog Devices）公布的財報，也將成為觀察美國消費力道與整體經濟狀況的重要指標。
AI今年狂砸逾7000億美元 市場緊盯回報能力
其中，AI基礎建設相關企業的獲利表現尤其受到關注。MAI Capital Management首席市場策略師格里桑蒂（Chris Grisanti）認為，大型科技公司接下來的AI資本支出計畫，是投資人最需要關注的發展之一。
大型科技企業今年投入AI的資金預計將從2025年的4000億美元，一口氣突破7000億美元（約新台幣22兆元），龐大支出也讓市場開始質疑，這些大型雲端服務商未來能否創造足夠收益，證明如此驚人的資本投入物有所值。
不過，格里桑蒂認為，大型科技企業的財務體質仍是美國企業中最強的一群，目前看不出因AI投資而過度擴張的問題；相反地，積極投入資金正反映雲端與AI業務需求強勁。
「企業獲利蓋過所有問題」 華爾街續看多美股
美股多頭仍不是毫無風險。美伊談判陷入停滯，加上能源價格仍處於相對高檔，一旦中東局勢再度惡化並推升國際油價，可能重新刺激通膨，進而推高美債殖利率，使Fed的政策選擇更加棘手。
不過在最新財報季繳出亮眼成績、企業持續上調展望，以及AI投資熱潮未見降溫的情況下，市場目前仍將企業獲利視為抵禦利率、通膨及地緣政治風險最重要的防線。
格里桑蒂直言，目前對股票投資人而言仍是相當不錯的環境，「因為企業獲利足以蓋過其他所有問題」，而隨著今年下半年逐步展開，這項趨勢可能會變得更加明顯。
