美債突破40兆美元引爆避險需求！美元走弱助攻　黃金本週漲近5%

受到美國債券市場震盪、債務疑慮升溫及美元走弱帶動，投資人重新增加黃金配置，黃金價格強勢反彈，現貨黃金週五上漲1.55%，每盎司報4588.08美元；黃金期貨則上漲1.67%至4647.70美元，本週累計漲幅達4.7%，期金並朝近3個月高點邁進。

美債突破40兆美元　金價重新獲得支撐

根據美國財經媒體《CNBC》報導，金價這波反彈，主要受到美國財政風險與美元走勢2大因素支撐。美國政府債務本週首度突破40兆美元，引發市場對美國財政狀況及長期債務成本的擔憂。

同時，美國財政部宣布擴大10年至30年期美國公債的流動性支持回購規模，至少將回購規模提高一倍，試圖穩定近期遭遇拋售的長天期美債。消息公布後，美債殖利率走低、美元轉弱，也進一步推升黃金價格。

美元走弱推升黃金　瑞銀上看5400美元

瑞銀（UBS）大宗商品分析師史騰諾瓦（Giovanni Staunovo）指出，全球債務持續攀升，加上美元長期偏弱，正重新成為支撐金價的重要因素，他預估黃金未來12個月可能上看每盎司5400美元。

除了短期市場波動，黃金背後的結構性需求也仍然強勁。世界黃金協會6月公布的央行黃金儲備調查顯示，89%的受訪央行預期未來一年全球央行黃金儲備將增加，另有45%預期自身黃金持有量將增加，創下調查新高。

這反映出各國央行持續將部分外匯儲備從美國公債轉向黃金，黃金在全球儲備資產中的角色進一步提升。市場對美國財政與美元的疑慮，也使黃金的避險與儲備功能受到更多重視。

油價與殖利率走高　金價短線仍有壓力

不過，金價短線仍面臨壓力。分析指出，中東衝突推升油價，可能重新加大通膨壓力，使各國央行對降息更加謹慎。若利率維持高檔，美國公債殖利率可能再度上升，進而提高持有黃金這類無息資產的機會成本。

金價近期已漲逾10%　分析師警告漲勢過快

此外，金價近期反彈速度也相當快，自7月底多個月低點以來已上漲約10%，部分分析師認為，短線可能出現獲利了結，若金價回落至4400美元附近並能獲得支撐，反而可能被視為多頭仍占優勢的訊號。

整體而言，黃金在經歷今年第2季大幅修正後重新走強，背後推力已從單純的避險需求，進一步延伸至美國債務、美元走弱與全球央行持續增持黃金，只要這些結構性因素沒有改變，金價中長期仍維持偏多格局，瑞銀目前更預估，未來12個月金價有望挑戰每盎司5400美元。