國喬Q4 ABS利差好轉 明年仍保守看市況

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calendar_today2019-12-03 12:40:03

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國喬 (1312-TW) 第 4 季 SM 價格續疲,ABS 利差空間好轉、需求持穩,產品獲利將較第 3 季回溫,但市場觀望氛圍仍濃,第 4 季需求恐不如第 3 季。展望明年,國喬表示,受美中貿易戰影響,市場持續觀望,目前仍保守看待明年市況。
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國喬第 2 季受惠南韓石化廠韓華道達爾輕油裂解廠與 SM 工廠意外停工,刺激 SM 利差擴增,出貨量同步走揚,而 ABS 則因需求小幅復甦,第 2 季平均稼動率超過 85%,帶動單季獲利季增 2 成,攀至近 3 季高點,每股純益達 0.78 元。
不過,第 3 季以來,受到韓華道達爾 SM 廠復工影響,供給轉鬆,拖累第 3 季 SM 產品利差表現,加上 ABS 需求回落,導致第 3 季旺季不旺,營運表現不如第 2 季,稅後純益季減 32%,每股純益 0.53 元。

國喬指出,第 4 季以來,SM 仍持續跌價,已逼近成本邊緣;ABS 則受惠原料 SM 價跌,利差空間好轉,且需求持穩,預期 ABS 獲利表現將較第 3 季回溫。但整體而言,市場觀望氛圍仍濃厚,目前看來第 4 季需求將不如第 3 季。

展望明年,國喬表示,SM 明年起將有中國新產能陸續開出,產業恐轉為供過於求,受預期心理影響,導致近來 SM 價格疲弱不振,而 ABS 在利差小幅回升、需求持穩下,利潤空間稍微好轉,但受到美中貿易戰影響,市場多採取觀望態度,目前仍保守看待明年市況。

國喬今年前 10 個月累計營收 171.79 億元,年減 18.95%。前 3 季稅後純益 17.75 億元,年減 34.9%,每股純益 1.95 元。
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