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大摩降評國巨 目標價只給260元 著眼二因素

▲ 國巨董事長陳泰銘。(鉅亨網資料照)
▲ 國巨董事長陳泰銘。(鉅亨網資料照)

鉅亨網

2018-12-13 12:25:37

外資摩根士丹利出具報告,認為國巨 (2327-TW) 下游通路商 MLCC 庫存超乎預期,加上明年終端消費電子需求轉弱,MLCC 報價恐續跌,因此給予國巨「劣於大盤」評等、目標價 260 元。

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根據報告內容指出,原先 OEM、EMS 廠積極布建 MLCC 庫存,因應傳統旺季需求,通路商同步備貨,不過市場需求 9 月突然急速轉淡,目前通路商庫存約 6-7 個月,遠高於一般的 2-3 個月。

加上明年消費電子產品的終端需求,恐將面臨進一步下修,主要是因有美中貿易戰的不確定因素,以及新興市場的貨幣貶值壓力。

大摩認為,在市場庫存超乎預期、需求轉弱下,MLCC 庫存消化期將拉長,國巨 MLCC 價格明年第 1 季將恐跌 15%,第 2 季再少 10%,國巨與客戶簽訂的長期協議 (LTA),價格也將同樣下調,均將壓抑國巨股價上漲動能。

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