這家機構正做空美債 認為美國經濟仍將強勁 Fed不會

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2019-05-30 17:01:18

鉅亨網 / NOWnews
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近日美債價格持續走高,不過管理著 6430 億美元資產的安本標準投資管理 (Aberdeen Standard Investment) 卻在反向操作拋售美債,並認為投資人對 Fed 將降息的猜測是錯誤的。
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在貿易緊張升級的局勢下,10 年期美債殖利率來到 2017 年 9 月以來新低,3 個月與 10 年期的殖利率曲線出現倒掛,不少市場人士擔憂,美國正走向經濟衰退。
美債10年期殖利率減3個月期殖利率利差 圖片來源:Fred
美債 10 年期殖利率減 3 個月期殖利率利差 圖片來源:Fred
不過安本亞洲及澳洲固定收益負責人 Adam McCabe 表示,他正在做空 2 年期及 5 年期的美國公債,預計美國的經濟成長仍將維持強勁。
McCabe 指出,美國的經濟富有韌性,目前並沒有聯準會需要放寬貨幣的跡象,要讓聯準會被迫調降利率的門檻其實非常高。
芝加哥商品交易所的 Fed Watch 數據顯示,市場普遍預計今年會降息一次,甚至到明年 1 月底前,還可能再降一次。若計算至明年底,市場預期共將降息 3 次。
在避險資產需求提高的情況下,10 年期美債殖利率週三已經下跌至 2.21%,甚至低於聯邦基準利率的 2.25-2.5% 的區間。2 年期美債殖利率也由去年 11 月的 2.97%,如今已跌至 2.05%。
10年期美債殖利率 (近一年以來表現)
10 年期美債殖利率 (近一年以來表現)
安本的觀點與美銀美林不一致,美銀預測到 12 月時,10 年期美債殖利率可能跌至 2.05%。
McCabe 認為,如果聯準會未如市場預期降息,市場定價的殖利率水準很難出現,他預計年底的 10 年期美債殖利率為 2.7-2.75%。
儘管 Aberdeen 對美國國債持負面態度,但它正在購買中國政府債券,因為市場預期中國人行將放鬆金融環境,以刺激經濟成長。
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