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許長泰認為,歷史經驗顯示,在聯準會首次降息後,主要資產將因經濟動能走向而有所差異,通常在美國ISM製造業指數低於50景氣放緩下,債券在降息後之表現多優於股票;反之若降息後經濟加速成長則股票表現將較為突出。
而以現階段聯準會及全球主要央行多採寬鬆貨幣及全球景氣放緩下,許長泰認為未來應相對較有利債市表現,股市則宜聚焦主動管理及選股能力,讓投資「顧本」兼「擁抱收益」。
許長泰表示,自從G20後中美雙方的貿易關係明顯改善,帶給市場樂觀的希望,美股再創高峰,加上美國一系列經濟指標,特別是失業率、消費者信心、薪資成長等與消費相關的表現相對穩健,美國未來衰退風險低。他表示,隨著經濟處於不冷不熱的態勢,讓美國聯準會有意唱「鴿」來提振經濟,市場預期今年底前美國降息機率已高。
不過,仍要留意國際市場的地緣政治風險,許長泰分析,邁入第三季度,除關注英國脫歐展延至10月31日的進度之外,中東地區美伊衝突是否加劇地緣政治風險,進而引發油價震盪亦需留意。
此外,在保護主義變數下,投資品新訂單明顯放緩,許長泰認為這意味著未來企業資本支出恐進一步下滑,增添實質經濟擴張不確定,且美國總統川普常言詞反覆,並以政治手段處理經濟問題,降低國際社會對於其協議及承諾的信賴感,都可能再造成市場動盪。