美元短暫反撲、長期趨貶 外銀看好亞太貨幣

記者顏真真/台北報導

calendar_today2020-09-09 10:03:15

▲英國國會否決硬脫歐,英鎊漲、美元跌,新台幣兌美元3月14日早盤也升值。不過,外銀認為英國要避免硬脫歐,除非取消啟動里斯本條約第50條,但此舉可能引起進一步的紛爭,因此對英鎊看法仍趨保守。(圖/NOWnews資料照)
▲外銀認為美元短暫反撲,長期貶值趨勢仍不變 並看好亞太貨幣。(圖/NOWnews資料照)

美元指數9月至今已上漲近1%,但外銀仍不改對美元長期貶值趨勢的看法,並關注歐洲央行及美國聯準會(Fed)相繼在本周及下周召開的貨幣政策會議。外銀強調美元走弱只是時間而非方向性問題,且看好亞太貨幣包括印尼盾、印度盧比及星幣。而新台幣兌美元今(9)日早盤也大幅升值2.23角,一度觸及29.282元。



瑞銀財富管理投資總監辦公室指出,對於美國聯準會接受通膨小幅高於目標2%,部分人士認為聯準會措辭模糊,現實通膨也跟目標相距甚遠,新政策框架的實際影響不大。不過,瑞銀認為此確認了美國政策利率在較長時間內保持不吸引的意向。過去,作為避險及高收益貨幣的美元深得投資者青睞,但相對其他G10國家貨幣,當前美元的利率優勢幾乎聊勝於無,增長前景也堪憂。


那麼,投資者應繼續持有美元嗎?瑞銀建議貨幣宜多元化,歐元一旦在未來數周成功突破1.2美元,其上行趨勢可能持續,但美、歐央行即將舉行的政策會議是行情關鍵。此外,由於歐洲部分地區疫情捲土重來,引起了投資者憂慮,歐元料將進行整固而非上攻重要關口。

瑞銀進一步分析,每當歐元回調,就是減少美元頭寸的時機。首先,基本面投資者未有全面考量到歐美央行政策取向的影響,至今仍然持有大量美元。其次,相對許多貨幣,美元價值依然被高估,其最終難逃貶值命運,此波調整的幅度及時間可能來得比預期大及快。

儘管歐盟及英國分別面臨出口及脫歐風險,瑞郎則相當昂貴,日圓又繼續是抗通縮政策的受害者,但這些問題都抵銷不了持有過多美元的風險。瑞銀認為沒有最好取代美元的單一貨幣,投資者可以考慮持有一籃子的貨幣來分散風險。


瑞銀最新更看好一籃子亞太貨幣,包括印尼盾、印度盧比及星幣(相對澳元及美元),主要是印尼及印度受到疫情較大的衝擊,在亞太貨幣當中,「雙印」貨幣今年迄今表現相對落後,若兩國疫情沒有顯著惡化,配合貨幣本身的高收益性質,印尼盾及印度盧比兌美元在未來12個月有望逐步補漲。至於星幣,儘管收益率欠缺吸引力,但基於該國央行採用貿易加權匯率制度,因此其貨幣直接受益於美元廣泛走弱。

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