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非理性繁榮的信號
值得注意的是,48% 的基金經理認為股市估值偏高,人數創紀錄新高,現金持有卻降到 4 年新低,職業投資人的風險偏好來至紀錄新高,超越了 2000 年網路泡沫和 2008 年金融危機爆發前夕,對此, 美銀美林首席投資策略師 Michael Hartnett 認為,這就是「非理性繁榮」的信號。Hartnett 並指出,最近幾個月的調查顯示,全球正處於「金髮姑娘」(Goldilocks) 經濟,資金湧入風險資產,投資者一方面抱怨資產價格過高,但卻又繼續買進。
今年屢次大唱空調的 Hartnet 一再預警,全球央行的緊縮政策可能會引發他所謂的「風險資產泡沫」。希臘神話人物「伊卡洛斯」(Icarus)因飛得太高致使蠟質飛翼被太陽融化 ,也被他引用來形容股市飆漲過度,終會被「融化漲幅」。
此次基金經理人調查的結果,仍讓 Hartnet 認為市場漲幅已大,非常靠近被太陽融化的融點 ,但市場多頭仍然氣盛,他甚至用投資人「閉著眼睛飛向太陽」,來形多頭的盲目樂觀 。
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