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汪濤分析,雙方祭出關稅戰反擊,預期將使中國 GDP 成長率在未來 12 個月內下滑 40 個基點以上,對經濟成長的衝擊預期將在今年第 4 季、明年第 1 季浮現,今年 GDP 成長率雖仍可保 6,但明年恐將因貿易戰使得 GDP 降至 5.5%;人民幣兌美元匯率今年底可能貶至 7.2、明年恐進一步貶至 7.3。
汪濤表示,因應經濟成長放緩,中國貨幣政策可望進一步寬鬆,人行可能在今、明年分別再降准 100 個基點,並強化對基建投資的融資支持、擴大對就業的支持。
汪濤進一步指出,人行再降基準貸款利率機率不高,但如果聯準會進一步降息,預期人行可能順勢下調公開市場操作利率 10 到 15 個基點,而隨著流動性投放增加,預期市場利率、債券收益率恐進一步下滑。
另外,儘管官方明確指出不會把房地產當作短期刺激經濟的手段,但瑞銀認為,如果房地產新開工和投資大幅走弱,不排除屆時房產政策可能也會進一步鬆動。
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