別當冤大頭!元大「隱波不降」公開透明 投資權證不吃虧

別當冤大頭!元大「隱波不降」公開透明 投資權證不吃虧

財經中心/綜合報導

calendar_today2020-08-03 10:00:00

▲財經專家賴憲政提醒,少數券商會暗自調降造市波動率,影響權證投資人權益。(圖/資料照片)
▲財經專家賴憲政提醒,少數券商會暗自調降造市波動率,影響權證投資人權益。(圖/資料照片)

近期台股創新高,想參與股市卻不敢投入太多的資金,權證就是很好的投資工具;或是想投資台積電、聯發科…等高價股但資金不足,也可以學習善用權證。

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權證是以小搏大的高槓桿投資商品,投資人如果選對標的、做對方向,有可能只要短短幾天就賺上好幾倍!但有時候,明明方向、標的都沒什麼問題,投資人卻沒有獲得應得的報酬,這就可能落入了「券商不告訴你的秘密」陷阱,也就是「券商暗自調降造市波動率」。

決定權證價格的六大要素,包括標的股價、履約價、到期日、利率、行使比例、波動率,裡面除了波動率是由造市的券商設定外,其餘五項都可以直接取得確定數值,但一般造市券商並不會公開波動率。知名財經專家賴憲政就表示,目前法規是允許券商每日有一定空間調降波動率,少數券商為了降低風險,會將波動率調降,使得投資人可賣出的權證價格下降,輕則獲利減少,重則由盈轉虧。人稱憲哥的賴憲政說:「這就好像賭客去賭場跟莊家對賭,結果莊家球員兼裁判,玩到一半偷偷調整遊戲規則來坑殺閑家一樣。」

▲實際計算即可得知,若券商調降造市波動率,會造成權證投資人的損失。(圖/資料照片)
▲實際計算即可得知,若券商調降造市波動率,會造成權證投資人的損失。(圖/資料照片)

舉例來說,某一檔權證造市委買價格2.3元,當時標的股票100元,造市波動率是30%。若投資人買進該權證後,券商將波動率降至28%,結果就會造成標的股票價格維持在100元,但權證造市委買價格立刻就跌到1.9元,等同投資人損失約17%。因此賴憲政提醒投資人,除了認真對標的做足功課之外,還要張大眼睛注意該檔權證價格是否合理。

▲利用元大權證「隱波不降大公開」專頁提供的試算器,就能得出該檔權證的合理價格。(圖/資料照片)
▲利用元大權證「隱波不降大公開」專頁提供的試算器,就能得出該檔權證的合理價格。(圖/資料照片)

不過一般投資人,該如何知道自己的權證價格合理與否呢?賴憲政建議,挑選願意透明公開造市波動率的券商,並利用試算器,就能得出合理價格,若是與下單軟體的委買價格比對,如果偏離過多,就代表價格不合理,不適合買進。

以元大為例,推出「隱波不降大公開」權證專區,投資人只要填入股票或權證代碼後,就可以查到波動率,透過試算器,就能計算得出該檔權證的合理價格,做出最快速又正確的投資決策。

▲賴憲政認為,投資人應挑選透明公開波動率,且不調降隱波的券商所發行的權證,投資才更有保障不吃悶虧。(圖/資料照片)
▲賴憲政認為,投資人應挑選透明公開波動率,且不調降隱波的券商所發行的權證,投資才更有保障不吃悶虧。(圖/資料照片)

賴憲政表示,股市創高、績優高價股領漲,投資人可以善用權證小錢大槓桿的特性,投入適當的資金,並提高投資組合報酬率。但提醒投資人在挑選權證時,記得要注意哪些權證的券商造市品質比較好,避開會調降隱波的權證。以元大權證為例,就強調隱波不降,堅持10年不降造市波動率,而且波動率公開透明,對投資人來說,會更有保障不吃暗虧。
 

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